核心观点
　　重申观点：建筑央国企成长端、业绩端、回报端多维指标向好，国企改革提速叠加估值体系重塑强催化，价值重估有望持续带动估值修复。
　　本周重点关注：《国家水网建设规划纲要》印发，提出加快构建国家水网主骨架、畅通国家水网大动脉、建设骨干输排水通道。完善水资源配置和供水保障体系、流域防洪减灾体系、河湖生态系统保护治理体系，推动国家水网高质量发展。2023年，重大水利项目推进提速，资金面持续向好。水利水务工程企业有望受益。
　　本周关注
　　关注1：《国家水网建设规划纲要》印发，水利建设有望提速
　　2023年5月25日，中共中央、国务院印发《国家水网建设规划纲要》，提出：至2035年基本形成国家水网总体格局，构建与基本实现社会主义现代化相适应的国家水安全保障体系。政策加码叠加资金面向好、项目开展提速，水利水务行业景气度持续上行。
　　政策端：中央政策多方位指导，水利大省计划投资高增
　　2023年，国务院、水利部、能源局等部门密集发布多个水利水电相关政策。
　　从水源管理、水文监测、水利工程等多个角度进行政策指引和工作统筹。
　　地方政府发布水利投资规划，推进水网建设。其中河南省23年规划投资1200亿元，较22年落实额高增103%；广东省23年规划投资1005亿元，较22年落实额高增18%。
　　资金端：财政投入增长，资金面持续向好
　　水利建设投资增速加快，加大水利固定资产投入。2022年完成水利投资额11564亿元，同比增长44%。23Q1落实水利建设投资4071亿元，同比增加548亿元，增幅15.6%，坚持“两手发力”，在积极争取各级财政加大水利投入的同时，努力扩大地方政府专项债券、中长期金融信贷、社会资本使用规模。
　　水利项目预算回升，水利发展资金稳中有增。2022年水利项目预算支出85.9亿元，同比高增90%，呈回升态势；水利发展资金达到606亿元，同比增长5.6%。
　　农林水利专项债大幅增长。2022年，地方政府新增专项债券40384亿元，其中，农林水利专项债发行3224亿元，同比增长90.54；
　　项目端：重点水利工程加速推进，布局水利水务企业或受益
　　多地加码水利领域投资，全国水利基础设施建设迎良好开局。23Q1,全国完成水利建设投资1898亿元，同比高增76.2%；全国新开工水利项目7239个，yoy+36.8%。分区域看，23Q1，四川/浙江/河北/福建各省份累计水利投资金额分别124/159.8/165.9/198.9亿元。
　　重点水利项目建设推进提速，布局水利水务企业有望受益。2月10日，水利部提出2023年重点推进60项重大水利工程前期工作。23Q1全国新开工11项重大水利工程，南水北调中线引江补汉、云南滇中引水等一批重大水利工程加快建设。
　　重点推荐：中国交建、中国中铁、安徽建工、中国能建、中国电建；重点关注：华设集团、中铁工业、深水规院、大禹节水
　　关注2：国资委召开中央企业加快发展战略性新兴产业部署会，强调产业布局优化、核心技术研发
　　5月24日，国资委召开中央企业加快发展战略性新兴产业部署会。会议强调：央企发展战略性新兴产业，要注重产业布局优化，打造世界一流的产品、服务和品牌，加快培育“专精特新”和“单项冠军”企业，尽快形成体系化布局。
　　重点推荐：中国铁建、中国中冶、华电重工；重点关注：振华重工、北方国际、中钢国际、高铁电气
　　重点标的
　　重点推荐：中国交建（23年业绩对应8.2xPE，0.64xPB）：全球头部基建承包商，发布股权激励案锚定业绩目标，分拆设计资产借壳祁连山上市，全面布局海风、光伏新能源业务，三峡旗下中水电划转中交集团、注入股份可期。23Q1，实现归母净利润55.82亿元，yoy+9.60%，海外新签额834.19亿元，yoy+35.32%。
　　重点推荐：中国中铁（23年业绩对应5.8xPE，0.69xPB）：新兴领域拓展加速推进，股票激励引发新动能。发力水利水电、清洁能源、港口航道、海上风电等新兴领域，股权激励激发动能。23Q1新签合同额6673.8亿元，同比增长10.2%。
　　重点推荐：华电重工（23年业绩对应25.1xPE，1.99xPB）：风光火氢协同发展的辅机、工程系统承包龙头。23Q1公司实现营收9.01亿元，yoy-32.2%，归母净亏损-1.10亿元，同比保持稳定。
　　重点推荐：中国铁建（23年业绩对应4.8×PE，0.56×PB）：基建工程承包龙头，稳增长主力军。加快布局绿色环保、城市运营等领域，发行REITs，旗下公路资产价值有望重估。23Q1，实现归母净利59.08亿元，yoy+5.1%，实现新签合同额5396.34亿元，yoy+15.82%。
　　重点推荐：中国中冶（23年业绩对应8.2xPE，0.83xPB）：冶金建设龙头，业绩高速成长，资源开发贡献利润新增量。22年实现营收/归母净利5926.69/102.72亿元，同比增长18.40%/22.66%。23Q1实现归母净利33.72亿元，yoy+25.77%。
　　重点推荐：安徽建工（23年业绩对应7.7xPE，1.06xPB）：传统水利劲旅，有望受益全国、地方水利工程高景气度。19-22年，公司水利工程新签由23亿元增至60亿元，CAGR+37%，