4月社零维持增长，餐饮收入增长表现突出。据国家统计局披露，23年4月我国社费消费品零售总额34910亿元，同比+18.4%。其中，4月份，商品零售31159亿元，同比增长15.9%；餐饮收入3751亿元，增长43.8%。1—4月份，商品零售133945亿元，同比增长7.3%；餐饮收入15888亿元，增长19.8%。整体社零增速表现较好，我们认为主要系去年低基数所致。
　　白酒板块更新：5月中旬全国白酒价格指数略有下滑，定基价格同比上行。全国白酒价格调查资料显示，2023年5月中旬全国白酒环比价格总指数为99.99，下跌0.01%。从分类指数看，名酒环比价格指数为99.99，下跌0.01%；地方酒、基酒环比价格指数均为100.00，保持稳定。从定基价格指数看，2023年5月中旬全国白酒商品批发价格定基总指数为110.93，上涨10.93%。其中，名酒定基价格指数为114.81，上涨14.81%；地方酒定基价格指数为105.79，上涨5.79%；基酒定基价格指数为108.38，上涨8.38%。
　　五粮液：公司强调高质量可持续发展。公司于本周召开2022年年度股东大会，会议中公司强调将以产品卓越、品牌卓著、创新领先、治理现代为主攻方向，坚持品质为基、文化铸魂、守正创新，在支撑力、牵引力、驱动力、保障力上下功夫，推动企业实现可持续的高质量稳健发展。一是坚持品质为基，持续追求卓越品质；二是坚持文化铸魂，持续追求卓著品牌；三是坚持守正创新，持续深化营销改革；四是坚持深化改革，持续推进现代治理。
　　泸州老窖：春雷会战效果良好，看好腰部产品占比持续提升。二季度以来动销表现良好，公司通过前期的会战目前销售进度已到达规划进度，从产品结构来看，低度国窖产品22年增速明显，过去几年增速均好于高度产品；5月23日，泸州老窖国窖酒类销售股份有限公司西南大区发布通知，因本阶段52度国窖1573经典装产品配额已执行完毕，自5月26日起，暂停接收52度国窖1573经典装产品的销售订单。展望来看，目前公司采取双品牌运营，看好未来腰部产品占比持续提升。
　　古井贡酒：坚持全国化战略，省内外市场仍有较大发展空间。公司坚持“全国化、次高端”战略，聚焦苏鲁豫浙冀等市场，逐步向全国其他市场进行辐射，目前全国化覆盖率达到70%以上，省内、省外结构比为6∶4；2022年古井贡酒华中区域营收占比85.89%，华北区域营收占比7.93%，华南区域营收占比6.05%。古井贡酒在会上表示，华中区域数据包含安徽区域销售数据，且安徽市场规模较大，白酒消费量居于全国前列，消费升级将带动白酒价格带提高，安徽白酒市场仍有较大发展空间。
　　迎驾贡酒：洞藏系列年度销售目标30亿。公司本周召开2022年年度股东大会，会议中董事长倪永培再次提及洞藏系列是公司接下来的战略重心，本年度，公司内部制定的洞藏系列年度销售目标约30亿元；同时，大会还审议通过了公司2023年财务预算目标。在迎驾贡酒2023年内部管理控制考核指标中，公司计划实现营收66.06亿元，同比增20.00%；其中，白酒主业计划实现营收62.89亿元，同比增加21.00%；计划实现净利润20.84亿元，同比增加22.00%。
　　啤酒：4月总量保持高增，关注高端现饮渠道回暖。根据国家统计局数据，2023年4月啤酒行业产量为305.9万千升，同比增长21.1%，对比2019年4月产量同比增长8.2%，延续了3月以来较为强劲的增长趋势。我们认为主要系餐饮渠道持续修复，2023年4月餐饮行业收入同比增长43.8%，对比2019年同期增长12.1%，场景恢复带动需求回暖。2023年1-4月行业产量为1141.5万千升，同比增长8.8%，对比2019年同期增长5.5%。年初以来销量表现强劲，我们认为主要系疫后报复性消费+旺季备货等因素，展望6-9月，去年同期高基数下总量预计承压。我们继续强调，啤酒行业总量中长期来看保持平稳，年度来看总量基本持平，因此建议理性看待因为天气、备货等因素导致的短期产销量波动。核心关注行业高端化趋势，目前随着高端现饮渠道修复，ASP有望持续走强。参考国际经验，疫后第一年全球啤酒龙头ASP均实现了加速增长。
　　安井食品：日新月异，势能向上。产品方面，未来三年内，安井锁鲜装和虾滑将在此前体量基础上以超级大单品为目标继续推广。虾滑是产业而不是某个单一的产品，其产品和结构都符合公司BC兼顾的模式，今年计划增加黑虎虾虾滑150g、500g餐饮装等新品。锁鲜装3.0系列推出了鱼籽虾滑和鱼籽福袋两个比较成功的C端全渠道单品。今年确定推广锁鲜装4.0系列包括芝士鱼豆腐、鱼籽炸鱼蛋、咸蛋黄虾球、芝士肉肠等5个新品。渠道方面，公司在开拓和巩固原有渠道的同时，继续深挖京东、天猫等平台电商的潜力，加强与前置仓电商合作，深度拓展电商渠道。费用方面，一方面公司规模效应持续体现，另一方面公司控制促销、广告等费用投入，期间费用比下降带动利润率提升。
　　五芳斋：端午展望积极，第二增长曲线逐步推进。端午方面，公司一季度销售回款和合同负债较为充裕，预计市场推进符合预期。产品方面，对于粽类产品，公司强化产品竞争力，夯实企业高质量发展基本盘着重优化和提升粽类产品结构和价