本周沪深300下跌2.37%，创业板下跌2.16%，其中通信板块上涨0.06%，板块价格表现强于大盘；通信（中信）指数的128支成分股本周内换手率为2.27%；同期沪深300成份股换手率为0.34%，板块整体活跃程度强于大盘。
　　通信板块个股方面，本周涨幅居前五的公司分别是：光库科技（36.85%）、剑桥科技（32.43%）、天孚通信（19.81%）、太辰光（19.26%）、中富通（14.11%）；跌幅居前五的公司分别是：中嘉博创（-18.39%）、超讯通信（-17.52%）、*ST新海（-8.08%）、佳讯飞鸿（-7.90%）、*ST高升（-7.10%）。
　　英伟达Q1业绩超预期，看好算力基础设施。英伟达近日公布FY24Q1财报，单季度收入71.92亿美元，环比+19%，同比-13%，高于公司指引区间63.7亿-66.3亿美元及市场一致预期65.2亿美元。分板块来看，Q1游戏业务营收22.4亿美元，同比-38%，环比+22%，专业可视化营收2.95亿美元，同比-53%，环比+31%，汽车业务营收2.96亿美元，同比+114%，环比+1%，AI显卡在内的数据中心业务营收42.8亿美元，创历史新高，同比及环比增速14%、18%，均实现双位数增长，主要由于对基于Hopper和Ampere架构GPU的生成式AI和大语言模型的需求旺盛，公司表示众多云公司竞相部署AI芯片，其锁定了数据中心芯片大幅增长，计划下半年大幅增加供应，基于AI芯片需求保持强劲增长，公司FY24Q2营收指引为110亿美元（±2%），同比增长约32.7%，远高于此前一致预期71.8亿美元。AIGC市场空间广阔，有望驱动数据流量新一轮增长，算力基础设施显著受益，光模块从200G/400G向800G迭代，行业迎来高景气阶段，国内光模块产业链具有明显成本与技术优势，市场份额持续提升，头部厂商率先推出800G产品，后续有望按照客户节奏逐步起量。AI服务器和高性能交换机作为AI算力的核心ICT设备将加速升级扩容，国内服务器与交换设备竞争格局集中，数字中国与AI双重驱动下，核心ICT设备商具有较大成长空间。
　　中移动启动新一轮5G基站集采，5G建设平稳推进。中国移动官方信息显示，其已于近期启动2023年至2024年5G无线主设备商集中采购工作，涉及自建5G 2.6GHz/4.9GHz基站设备共25.17万站，以及共建共享5G 700MHz基站设备拟扩容约16.1万站，均采用单一来源方式，总规模超过41.27万站，两大标的中标厂商均为华为、中兴、诺基亚、大唐、爱立信，按前期集采价格700M基站约8万元/站，2.6G基站约12-15万元/站计算，本期集采总价超过400亿元。此前5月中旬中国移动发布5G主设备新建采购，共计约8.7万站，其中自建5G 2.6GHz/4.9GHz基站6.38万站，共建共享5G 700MHz宏基站2.31万站。因此中国移动2023-2024年5G基站新建+扩容采购合计近50万站，根据公司资本开支规划，2023年5G网络相关支出预计830亿元，2023年底累计开通5G基站164.5万站，新增36万站，工信部计划2023年全国新增5G基站60万站，较2022年目标基本持平，预计随着AI及数字经济发展，数据流量进一步增长，加快5G应用落地发展并拉动相关基础设施投资。我国5G仍处于规模建设期，整体发展平稳，建议关注主设备商中兴通讯及5G产业链相关标的。
　　紫光发布定增预案，收购新华三股权稳步推进。紫光股份近日发布《重大资产购买预案》及《2023年度向特定对象发行A股股票预案》公告，计划由全资子公司紫光国际以支付现金的方式向HPE开曼购买所持有的新华三48%股权，以支付现金的方式向Izar Holding Co购买所持有的新华三1%股权，合计收购新华三49%股权，交易作价合计35亿美元，约合人民币246.85亿元，同时拟募资不超过120亿元用于现金收购新华三49%股权。本次收购事项完成后紫光将持有新华三100%股权，新华三为国内领先ICT设备商，2022年营收498.1亿元，同比+12.31%，净利润37.31亿元，同比+8.65%，企业业务收入391.40亿元，同比+7.95%，运营商业务收入88.31亿元，同比+37.66%，国际业务稳步推进，收入同比增长9.59%至18.39亿元，其中H3C品牌产品及服务收入8.70亿元，同比+21.89%。IDC数据显示新华三多项产品市场占有率长期领先，22年在国内以太网交换机、企业网交换机、数据中心交换机市场份额排名第二，企业网路由器市场份额持续位列市场第二，企业级WLAN市场份额连续14年蝉联市场第一，X86服务器及GPU服务器市场份额排名第二。新华三计划23H2发布800G交换机及光模块，并于今年内发布800GCPO交换机，降低40%左右功耗，算力需求高增趋势下，新华三作为AI算力设施龙头有望充分受益，完成对其剩余股权收购有利于提高管理运营效率，助力紫光“AI in ALL”技术战略实施，将人工智能融入各产品线，增厚利润，提升整体估值。
　　投资建议：关注光器件和光芯片：源杰科技、天孚通信、中际旭创、新易盛、华工科技、光迅科技、腾景科技等；网络设备商：紫光股份（新华三）、中兴通讯、星网锐捷、锐捷网络、菲菱科思、盛科网络等；数据中心：润泽科技、宝信软件、光环新网、数据港、科华数据、英维克等；电信运营商：中国移动、中国电信、中国联通；专用通信：三旺通信、