本周（5.22-5.26）银行板块整体下跌3.14%，跑输沪深300指数0.76个百分点，表现居前的为：交通银行(-0.17%)、重庆银行(-0.72%)、江阴银行(-0.99%)。
　　5月LPR保持不变。5月22日，全国银行间同业拆借中心公布贷款市场报价利率：1年期LPR为3.65%，5年期以上LPR为4.3%，均维持不变。从政策角度看，2023年政府工作报告未再提及“让利”和“降低实际贷款利率”，央行一季度货币政策例会删除了“三重压力”和“逆周期调节”的表述，并将“降低企业综合融资成本”调整为“推动企业综合融资成本稳中有降”，一季度货币政策执行报告强调“总量适度，节奏平稳”，表明在宏观经济温和复苏的背景下，政策力度边际减弱，因此本次LPR保持不变基本符合预期。从银行层面看，LPR保持稳定，结合政策推动下银行负债成本改善，有利于缓解银行息差下行压力，预计二季度后银行息差有望逐步企稳。
　　本周银登中心发布《已开立不良贷款转让业务账户机构统计表》，数据显示，今年以来已有47家城商行及其分支机构和50家农村中小银行开立不良贷款转让业务账户。不良贷款转让业务有利于拓宽银行不良贷款处置渠道、降低处置成本，改善资产质量。
　　投资建议：看好经济复苏背景下银行板块估值修复行情。（1）“中特估”逻辑下，以国有大行为代表的低估值银行的估值修复行情，国有大行具备低估值+高股息的优势，安全边际高，具备向上的弹性空间。（2）受益于消费复苏以及地产信用风险边际改善的股份行，看好估值修复行情，推荐招商银行、平安银行、兴业银行。（3）继续看好区域经济较好的绩优城商行、农商行的业绩驱动行情，重点推荐常熟银行、宁波银行、成都银行、杭州银行、江苏银行、南京银行、苏州银行、瑞丰银行。
　　要闻回顾：央行：公布5月LPR报价，为连续第9个月持稳：上海市住建委：鼓励金融机构发放公共租赁住房中长期贷款；财政部：1-4月累计，全国一般公共预算支出同比增长6.8%；银登中心：不良贷款转让试点扩容，近百家银行开立业务账户；市场监管总局：全国新设个体工商户同比增速远超疫情前水平。
　　资金价格：本周（5.22-5.26）人民币兑美元汇率升至7.05，本周（5.22-5.26）央行公开市场操作实现净投放80亿元。10年期国债收益率升至2.72%，10年期企业债（AAA）到期收益率降至3.35%。
　　理财产品净值波动情况：本周（5.22-5.26）净值数据有效的产品数量为37,753只，净值回落产品数2,771只，占比7.34%。净值增长率处于0-1%区间的有34,928只，占比92.52%；分产品类型看，固收类、混合类、权益类净值增长率处于0-1%区间的分别有33,420、1,164、72只。
　　同业存单：本周（ 5.22-5.26 ） 1/3/6月同业存单利率分别为2.18%/2.31%/2.46%。五月第四周发行同业存单542款，融资5,561亿元，发行规模较上周上升。截至2023年5月26日，存量同业存单15,658款，共计144,447亿元。
　　风险提示：银行资产质量超预期恶化，监管政策超预期变化。