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>> 华安证券-信用利差周报:六大行业利差普遍走阔-230528
上传日期:   2023/5/28 大小:   1727KB
格式:   pdf  共19页 来源:   华安证券
评级:   -- 作者:   颜子琦
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钢铁债:22家主体普通债信用利差较上周上行,占比100%
  对于钢铁普通债,2家主体利差位于10%以下,占比9%;5家主体利差介于20%~50%,占比23%;11家主体利差介于50%~80%,占比50%。全部主体利差较上周上行,占比100%。
  分主体评级来看,AAA/ AA+评级信用利差较上周上行,分别上行4.04bp、4.31bp。AAA、AA+评级主体信用利差分别处于历史32.25%、28.70%分位数。
  分企业属性来看,地方国有性质钢铁主体普通债利差本周走阔3.82bp、永续债利差走阔2.57bp;中央国有性质钢铁主体普通债利差本周走阔3.49bp,永续债利差基本持平,小幅走阔0.42bp。
  煤炭债:29家主体普通债信用利差较上周上行,占比88%
  对于煤炭普通债,6家主体利差位于10%以下,占比18%;16家主体利差介于20%~50%,占比48%;1家主体利差位于80%以上,占比3%。29家主体利差较上周上行,占比88%。
  分主体评级来看,AAA/AA+/AA评级信用利差较上周上行,分别上行3.19bp、5.34bp、1.92bp。AAA、AA+、AA评级主体信用利差分别处于历史21.22%、29.68%、11.45%分位数。
  分企业属性来看,地方国有性质煤炭主体普通债利差本周走阔3.30bp、永续债利差收窄3.15bp;中央国有性质煤炭主体普通债利差本周走阔2.8bp、永续债利差走阔4.22bp。
  银行债:153家主体二级资本债信用利差较上周上行,占比66%
  二级资本债。9家主体利差位于10%以下,占比4%;89家主体利差介于20%~50%,占比38%;95家主体利差介于50%~80%,占41%;32家主体利差位于80%以上,占比14%。153家主体利差较上周上行,占比66%。整体来看,233家主体信用利差平均上升1.42bp。
  银行永续债。1家主体利差位于10%以下,占比1%;35家主体利差介于20%~50%,占比37%;41家主体利差介于50%~80%,占比44%;13家主体利差位于80%以上,占比14%。92家主体利差较上周上行,占比98%。整体来看,94家主体信用利差平均上升2.77bp。
  银行普通债。14家主体利差位于10%以下,占比12%;39家主体利差介于20%~50%,占比35%;39家主体利差介于50%~80%,占比35%;1家主体利差位于80%以上,占比1%。65家主体利差较上周上行,占比58%。整体来看,113家主体信用利差平均上升1.35bp。
  分省份来看,全国各省市中江苏区域城农商行二级资本债利差走阔幅度最大,达9.64bp,处于历史45.30%分位数。
  分主体评级来看,AAA评级中二级资本债利差走阔2.65bp,处于历史38.75%分位数;普通债利差走阔1.54bp,处于历史51.40%分位数;永续债利差走阔3.26bp,处于历史52.41%分位数。
  公用事业债:81家主体普通债信用利差较上周上行,占比90%
  对于公用事业普通债,4家主体利差位于10%以下,占比4%;45家主体利差介于20%~50%,占比50%。32家主体利差介于50%~80%,占比36%。81家主体利差较上周上行,占比90%。
  分主体评级来看,AAA/ AA+/AA评级信用利差较上周上行,分别上行1.88bp、2.88bp、3.36bp。AAA/AA+/AA评级信用利差分别处于历史50.21%、44.18%、46.62%分位数。
  分企业属性来看,地方国有性质公用事业主体普通债利差本周走阔2.43bp、永续债利差收窄0.78bp;中央国有性质公用事业主体普通债利差本周走阔1.88bp、永续债利差走阔0.27bp。
  建筑建材债:17家主体普通债信用利差较上周上行,占比89%
  对于建筑建材普通债,9家主体利差介于20%~50%,占比47.4%;7家主体利差介于50%~80%,占比37%;1家主体利差位于80%以上,占比5%。17家主体利差较上周上行,占比89%。
  分主体评级来看,AAA/AA+/AA评级主体信用利差较上周分别上行4.94bp、下行8.53bp、上行26.69bp。AAA、AA+、AA评级信用利差分别处于历史52.54%、41.27%、48.25%分位数。
  分企业属性来看,地方国有性质建筑建材主体普通债利差本周走阔7.90bp、永续债利差走阔6.19bp;中央国有性质建筑建材主体普通债利差本周走阔3.34bp、永续债利差走阔0.89bp。
  地产债:39家主体普通债信用利差较上周上行,占比85%
  对于地产普通债,1家主体利差位于10%以下,占比2%;18家主体利差介于20%~50%,占比39%;14家主体利差介于50%~80%,占比30%;9家主体利差位于80%以上,占比20%。39家主体利差较上周上行,占比85%。
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