银行次级债：品种利差、条款利差各评级债券均走阔，等级利差除5Y外均走阔
　　供给节奏：本周主要银行发行二级资本债200亿元、银行永续债30亿元。2023年累计发行银行二级资本债2907亿元，发行银行永续债135亿元，合计3042亿元。
　　利差走势：品种利差、条款利差各评级债券均走阔，等级利差除5Y外均走阔
　　信用利差方面，二级资本债、永续债信用利差各评级债券均走阔。
　　品种利差方面，二级资本债、永续债品种利差各评级债券均走阔。
　　条款利差方面，二级资本债、永续债条款利差各评级债券均走阔。
　　期限利差方面，二级资本债期限利差除AA+外各评级债券均收窄，永续债期限利差各评级债券均收窄。
　　等级利差方面，二级资本债、永续债等级利差除5Y外各期限债券均走阔。
　　永续债各评级债券相对二级资本债溢价，本周银行次级债品种利差各评级均走阔。
　　负面事件：本周新增1只不赎回。2023年共5只二级资本债不赎回。
　　券商/保险/租赁债：券商债信用利差除AA+外均收窄，二级资本债条款利差收窄、永续债条款利差走阔
　　利差走势：券商债信用利差除AA+外均收窄，二级资本债条款利差收窄、永续债条款利差走阔。
　　信用利差方面，本周证券公司债信用利差除AA+外均收窄，其中，AA+走阔2.61BP，AA-收窄3.39BP。
　　期限利差方面，本周证券公司债期限利差整体走阔，其中，AA+走阔2.37BP、AA走阔5.37BP。
　　等级利差方面，本周证券公司债等级利差各期限债券均收窄。
　　条款利差方面，本周券商二级资本债条款利差约为38.33BP（对比券商普通债，下同），相较上周收窄1.42BP；券商永续债条款利差约为66.90BP（对比券商普通债，下同），相较上周走阔0.71BP。
　　负面事件：2023年以来，暂无新增保险债不赎回情况。
　　同业存单：本周主要银行同业存单累计发行5095亿元，净融资-1162亿元
　　供给节奏：从量来看，本周国有银行、股份制商业银行、城市商业银行、农商行同业存单累计发行5095亿元，净融资-1162亿元。
　　一级价格：截至5月26日，5月国有银行、股份制商业银行、城市商业银行、农商行平均发行利率较4月均有所下降。
　　期限结构：3个月、6个月存单发行占比边际上升。
　　利差走势：本周同业存单期限利差除AA、AA-收窄外，其余债券均走阔。其中AAA、AAA-均走阔6.06BP；1Y等级利差较5月19日收窄3.00BP（AA对比AAA）；2023年5月存单MLF溢价较2023年4月下行，存单信用利差较2023年4月下行。
　　风险提示
　　不赎回风险。