银行次级债：品种利差、条款利差、等级利差各评级债券走势分化
　　供给节奏：本周主要银行未发行二级资本债、银行永续债。2023年累计发行银行二级资本债2707亿元，发行银行永续债105亿元，合计2812亿元。
　　利差走势：品种利差、条款利差、等级利差各评级债券走势分化，均有收窄和走阔。
　　信用利差方面，二级资本债信用利差各评级债券走势分化、永续债信用利差高评级债券走阔低评级债券收窄。
　　品种利差方面，二级资本债除AAA-、AA+小幅收窄外各评级债券走阔、永续债品种利差各评级债券均走阔。
　　条款利差方面，二级资本债、永续债条款利差高评级债券走阔低评级债券收窄。
　　期限利差方面，二级资本债期限利差高评级债券走阔低评级债券收窄、永续债期限利差除AAA-走阔外，各评级债券均收窄。
　　等级利差方面，二级资本债等级利差除3Y外各期限债券均收窄、永续债等级利差各期限债券均收窄。
　　永续债各评级债券相对二级资本债溢价，本周银行次级债品种利差除AA评级收窄外，各评级均走阔。
　　负面事件：本周无不赎回。2023年共5只二级资本债不赎回。
　　券商/保险/租赁债：券商债信用利差除AA+外整体收窄，二级资本债条款利差、永续债条款利差均走阔
　　利差走势：券商债信用利差除AA+外均收窄，二级资本债条款利差、永续债条款利差均走阔。
　　信用利差方面，本周证券公司债信用利差除AA+外整体收窄，AAA-评级债券信用利差收窄2.35BP。
　　期限利差方面，本周证券公司债期限利差整体走阔，AA+、AA均走阔4.33BP。
　　等级利差方面，本周证券公司债等级利差各期限债券均收窄。
　　条款利差方面，本周券商二级资本债条款利差约为39.75BP（对比券商普通债，下同），相较上周走阔1.52BP；券商永续债条款利差约为66.19BP（对比券商普通债，下同），相较上周走阔6.54BP。
　　负面事件：2023年以来，暂无新增保险债不赎回情况。
　　同业存单：本周主要银行同业存单累计发行4503亿元，净融资-1107亿元
　　供给节奏：从量来看，本周国有银行、股份制商业银行、城市商业银行、农商行同业存单累计发行4503亿元，净融资-1107亿元。
　　一级价格：截至5月19日，5月国有银行、股份制商业银行、城市商业银行、农商行平均发行利率较4月均有所下降。
　　期限结构：1个月、1年期存单发行占比边际下降。
　　利差走势：本周同业存单期限利差AA、AA-评级债券走阔，其余债券均收窄。其中AAA、AAA-、AA+均收窄1.00BP；1Y等级利差较5月12日收窄2.00BP（AA对比AAA）；2023年5月存单MLF溢价较2023年4月下行，存单信用利差较2023年4月下行。
　　风险提示
　　不赎回风险。