>> 华安证券-信用利差周报:银行债利差小幅走阔-230514
| 上传日期: |
2023/5/14 |
大小: |
4449KB |
| 格式: |
pdf 共17页 |
来源: |
华安证券 |
| 评级: |
-- |
作者: |
颜子琦 |
| 下载权限: |
无限制-登录即可下载 |
|
|
主要观点: 钢铁债:10家主体普通债信用利差较上周上行,占比45% 对于钢铁普通债,2家主体利差位于10%以下,占比9%;9家主体利差介于20%~50%,占比41%;7家主体利差介于50%~80%,占比32%。10家主体利差较上周上行,占比45%。 分主体评级来看,普通债中,AAA/ AA+评级信用利差较上周下行,分别下行2.74bp、1.52bp。AAA、AA+评级主体信用利差分别处于历史32.91%、28.50%分位数。 分企业属性来看,地方国有性质钢铁主体普通债利差本周收窄3.47bp、永续债利差收窄10.42bp;中央国有性质钢铁主体普通债利差本周维持不变、永续债利差走阔0.56bp。 煤炭债:16家主体普通债信用利差较上周上行,占比48% 对于煤炭普通债,7家主体利差位于10%以下,占比21%;18家主体利差介于20%~50%,占比55%;1家主体利差位于80%以上,占比3%。16家主体利差较上周上行,占比48%。 分主体评级来看,普通债中,AAA/AA+/AA评级信用利差较上周下行,分别下行0.30bp、0.24bp、0.14bp。AAA、AA+、AA评级主体信用利差分别处于历史19.21%、29.59%、11.50%分位数。 分企业属性来看,地方国有性质煤炭主体普通债利差本周收窄0.07bp、永续债利差收窄4.28bp;中央国有性质煤炭主体普通债利差本周收窄0.44bp、永续债利差收窄1.53bp。 银行债:160家主体二级资本债信用利差较上周上行,占比69% 二级资本债。8家主体利差位于10%以下,占比3%;89家主体利差介于20%~50%,占比38%;77家主体利差介于50%~80%,占比33%;51家主体利差位于80%以上,占比22%。160家主体利差较上周上行,占比69%。整体来看,233家主体信用利差平均上升1.94bp。 银行永续债。2家主体利差位于10%以下,占比2%;37家主体利差介于20%~50%,占比39%;44家主体利差介于50%~80%,占比47%;11家主体利差位于80%以上,占比12%。91家主体利差较上周上行,占比97%。整体来看,94家主体信用利差平均上升3.01bp。 银行普通债。21家主体利差位于10%以下,占比19%;30家主体利差介于20%~50%,占比27%;40家主体利差介于50%~80%,占比35%;6家主体利差位于80%以上,占比5%。91家主体利差较上周上行,占比81%。整体来看,113家主体信用利差平均上升1.13bp。 分省份来看,全国各省市中河南区域城农商行二级资本债利差收窄幅度最大,达4.50bp,处于历史25.17%分位数。 分主体评级来看,AAA评级中二级资本债利差走阔2.13bp,处于历史38.05%分位数;普通债利差走阔1.40bp,处于历史49.28%分位数;永续债利差走阔3.85bp,处于历史49.76%分位数。 公用事业债:52家主体普通债信用利差较上周上行,占比58% 对于公用事业普通债,6家主体利差位于10%以下,占比7%;50家主体利差介于20%~50%,占比56%。25家主体利差介于50%~80%,占比28%。52家主体利差较上周上行,占比58%。 分主体评级来看,普通债中,AAA/ AA+/AA评级信用利差较上周上行,分别上行0.28bp、0.51bp、0.68bp。AAA/AA+/AA评级信用利差分别处于历史48.72%、43.18%、53.65%分位数。 分企业属性来看,地方国有性质公用事业主体普通债利差本周走阔0.63bp、永续债利差收窄1.43bp;中央国有性质公用事业主体普通债利差本周走阔0.13bp、永续债利差收窄1.58bp。 建筑建材债:9家主体普通债信用利差较上周上行,占比47% 对于建筑建材普通债,12家主体利差介于20%~50%,占比63%;5家主体利差介于50%~80%,占比26%;1家主体利差位于80%以上,占比5%。9家主体利差较上周上行,占比47%。 分主体评级来看,普通债中,AAA/AA+/AA评级主体信用利差较上周上行,分别上行4.89bp、1.38bp、2.54bp。AAA、AA+、AA评级信用利差分别处于历史46.46%、39.21%、63.17%分位数。 分企业属性来看,地方国有性质建筑建材主体普通债利差本周走阔6.18bp、永续债利差走阔1.88bp;中央国有性质建筑建材主体普通债利差本周收窄0.11bp、永续债利差收窄0.23bp。 地产债:32家主体普通债信用利差较上周上行,占比80% 对于地产普通债,1家主体利差位于10%以下,占比3%;18家主体利差介于20%~50%,占比45%;16家主体利差介于50%~80%,占比40%;9家主体利差位于80%以上,占比23%。32家主体利差较上周上行,占比80%。 风险提示:数据提取与处理产生的误差。
|
|