银行次级债：品种利差、条款利差各评级债券均走阔，期限利差、等级利差整体收窄。
　　供给节奏：本周主要银行发行了二级资本债、未发行银行永续债。
　　2023年累计发行银行二级资本债2707亿元，发行银行永续债105亿元，合计2812亿元。
　　利差走势：品种利差、条款利差、等级利差各评级债券均走阔
　　信用利差方面，二级资本债信用利差、永续债信用利差各评级债券均走阔。
　　品种利差方面，二级资本债、永续债品种利差各评级债券均走阔。
　　条款利差方面，二级资本债、永续债条款利差各评级债券均走阔。
　　期限利差方面，二级资本债期限利差各评级均收窄、永续债期限利差除AA-走阔外均收窄。
　　等级利差方面，二级资本债等级利差各期限债券均收窄、永续债等级利差除1Y外各期限债券均收窄。
　　永续债各评级债券相对二级资本债溢价，本周银行次级债品种利差各评级均走阔。
　　二级成交：换手率持续走低，高低估值成交占比均下降。截至5月6日，大行、股份行、城农商行换手率均不超过1.5%；5月二级资本债高估值成交占比约为4.4%，永续债高估值成交占比为0（后续底层数据暂未更新）。
　　负面事件：本周无不赎回。2023年共5只二级资本债不赎回。
　　券商/保险/租赁债：券商债信用利差整体走阔，二级资本债条款利差收窄、永续债条款利差走阔。
　　利差走势：券商债信用利差整体走阔，二级资本债条款利差收窄、永续债条款利差走阔。
　　信用利差方面，本周证券公司债信用利差各评级债券均走阔。AAA和AAA-均走阔7.6BP。
　　期限利差方面，本周证券公司债期限利差均收窄，AA和AA+均收窄2.78BP。
　　等级利差方面，本周证券公司债等级利差各期限债券均收窄，1Y和5Y收窄2BP,3Y收窄5BP，5Y处98%的历史高位。
　　条款利差方面，本周券商二级资本债条款利差约为38.23BP（对比券商普通债，下同），相较上周收窄0.93BP；券商永续债条款利差约为59.65BP（对比券商普通债，下同），相较上周走阔0.28BP。
　　二级成交：券商、保险、租赁债成交价格稳定，租赁ABS高低估值成交占比均上行，券商债换手率重回高点。截至5月6日，5月证券公司债、保险公司债、租赁债5月高低估值成交占比均有所下降；租赁ABS5月高低估值成交占比均呈上升趋势。4月券商普通债、二级资本债、永续债换手率相较上月均增加约2pct；租赁债、租赁ABS较上月变动幅度均不超过1pct（后续底层数据暂未更新）。
　　负面事件：2023年以来，暂无新增保险债不赎回情况。
　　同业存单：本周主要银行同业存单累计发行8407亿元，净融资3104亿元
　　供给节奏：从量来看，本周国有银行、股份制商业银行、城市商业银行、农商行同业存单累计发行8407亿元，净融资3104亿元。
　　一级价格：截至5月12日，5月国有银行、股份制商业银行、城市商业银行、农商行平均发行利率较4月均有所下降。
　　期限结构：除1年期外，各期限存单发行占比边际下降。
　　利差走势：本周同业存单期限利差各评级债券均收窄，其中AA-收窄2.5BP；1Y等级利差较5月5日走阔1.00BP（AA对比AAA）；2023年4月存单MLF溢价较2023年3月下行，存单信用利差较2023年3月上行。
　　风险提示
　　不赎回风险。