策略摘要
　　目前美国方面利率水平逐步接近峰值，而此后势必将会进入到逐步放宽货币政策的阶段，同时当下市场又面临美国债务上限问题以及地缘因素等诸多不确定性，因此就操作而言，贵金属尤其是黄金资产，仍值得持续逢低配置。
　　核心观点
　　■贵金属市场分析
　　宏观面
　　本周，市场围绕着美国债务上限谈判结果以及美联储官员对于未来加息路径的争论而产生了较大的波动。虽然拜登和麦卡锡在本周举行了“富有成效的会谈”，以提高美国31.4万亿美元的债务上限，虽然在周末有所进展，但暂时仍未能达成最终协议，耶伦财政警告，避险在6月5日前完成债务上限延期。评级机构惠誉周三将美国的“AAA”评级列入负面观察名单。此外，在本周四凌晨公布的美联储5月议息会议纪要显示，与会者对于未来加息路径的分歧相对较大。一些官员表示，通胀和经济活动的放缓程度还不足以证明结束加息是合理的，但包括美联储主席鲍威尔在内的其他人暗示，他们可能更倾向于不加息。而从联邦基金利率定价所隐含的加息概率来看，6月加息25个基点的概率超过40%，因此本周贵金属价格相对承压。不过就操作而言，由于目前美国方面利率水平逐步接近峰值，而此后势必将会进入到逐步放宽货币政策的阶段，同时当下市场又面临美国债务上限问题以及地缘因素等诸多不确定性，因此贵金属尤其是黄金资产，仍值得持续逢低配置。
　　基本面
　　5月26日当周，黄金T+d累计成交量为111,208千克，较此前一周上涨13.87%。白银T+d累计成交量为2,491,618千克，较此前一周上涨13.00%。
　　5月26日当周上期所黄金仓单为2,739千克，较此前一周持平。白银仓单则是出现了141,847千克的下降至1,518,835千克。而在Comex库存方面，本周Comex黄金库存上涨296,690.19盎司至22,871,329.42盎司，Comex白银库存则是出现了2,051,646.74盎司的上涨至272,143,749.80盎司。
　　在贵金属ETF方面，5月26日当周黄金SPDRETF下降1.45吨至941.29吨，而白银SLVETF持仓出现7.13吨的下降至14,565.78吨。
　　5月26日当周，沪深300指数较前一周下降2.37%，与贵金属相关的电子元件板块指数则是下降0.35%。光伏板块上涨1.74%。
　　在光伏价格指数方面，截至2023年5月22日（最新）数据报45.47，较此前一期下降4.93%。光伏经理人指数报148.81，较此前一期上涨0.32%。
　　■策略
　　黄金：谨慎偏多
　　白银：谨慎偏多
　　套利：逢低做多金银比价；多内盘，空外盘
　　期权：暂缓
　　■风险
　　美元以及美债收益率持续走高
　　持续加息可能引发的流动性风险的冲击