生猪养殖行业集体亏损已经持续五个月左右时间，但与2021年下半年超跌局面不同的是，当前现货市场并未出现恐慌性出栏及价格的深跌，相反呈现出持续低位窄幅波动。对于后续猪价走势，国家发改委曾在5月5日表示，将会同有关部门研究适时启动年内第二批中央冻猪肉储备收储工作，推动生猪价格尽快回归合理区间；农业农村部相关负责人在4月20日国新办新闻发布会表示，生猪养殖有望在二季度末实现扭亏为盈。从基本面来看，我们认为利多二季度末以后猪价的因素主要有五个方面：①去年夏季的高温天气或对母猪配种及生产效率产生影响；②年初冬春季仔猪腹泻、蓝耳等猪病对新生仔猪出栏数量和成活率或造成一些损失；③出栏均重有所下降，库存压力逐步缓解，生猪供给水平逐步回归合理区间；④二次育肥及政策托市或将助推行情回暖；⑤下半年整体猪肉需求量或较上半年有一定提升。不过，上述利多因素的兑现并非毫无隐忧，如目前出栏体重仍然偏高，还没有形成较好的猪价上涨基础，同时需求端仍受到消费淡季的制约。
　　行业动态信息
　　生猪：猪价低位震荡，把握戴维斯双击机会
　　当前，生猪养殖板块正处于底部区间，应持续关注库存消化进度以及产能去化情况。重点推荐牧原股份、温氏股份等。
　　禽：白鸡价格稳定，鸡苗价格微跌
　　白羽鸡行业景气度已触底回升，黄鸡产能去化带动基本面改善。推荐白羽鸡产业链圣农发展等，黄羽鸡立华股份和湘佳股份等。
　　种业：持续关注转基因产业化进程
　　从中长期来看，转基因品种的商业化应用有望推动行业格局改变，利好优质行业龙头，如大北农、登海种业、荃银高科等。此外关注受益粮价上涨的苏垦农发。
　　动保：关注动保企业养殖复苏后的估值修复
　　未来养殖行情边际改善，替抗、宠物等成长赛道和非瘟疫苗等新产品研发有望提供市场增量，头部企业业绩有望持续增长。重点推荐瑞普生物，推荐生物股份、普莱柯、科前生物、蔚蓝生物等。
　　宠物：海外需求拐点有望到来，国内业务观察消费复苏
　　2022年中国城镇宠物（犬猫）消费市场规模为2706亿元，同比增长8.7%，整体增速有所减缓。国内宠物行业处快速发展基本面未变，持续推荐中宠股份、佩蒂股份和源飞宠物等。
　　饲料：2023年3月全国饲料总产量2511万吨
　　原材料价格高位运行考验饲企成本管控能力，下游养殖低迷考验企业产品竞争力与综合服务能力，头部饲企有望凭借核心优势实现市占率的提升。推荐海大集团、禾丰股份和邦基科技等。
　　风险提示：养殖行业疫病，政策不确定，农产品价格波动等风险。