择时观点：景气度或已开启新周期。上周成交继续回落并企稳，景气度进入上行区间，分歧度仍处上行区间，当前市场已进入分歧度↑-流动性↓-景气度↑区间，下周市场可能继续震荡。景气度经过近1月的磨底，基本确认进入上行区间，新一轮景气周期或已开启。景气上行周期平均持续17个月，2000年以来最短的上行周期为2002年4月-2003年3月，持续12个月，最长的上行周期为2006年4月-2007年12月，持续21个月。按平均时间推算，本轮景气顶点在2024年9月。
　　指数监测：通信流入，传媒流出。当前“动量生命周期”策略主要推荐炼油、医药商业、电动车、中国铁总等指数，“超预期盈余”策略主要推荐光伏、新能源等指数，“高质量低估值”策略主要新能源、家电、农业、有色等指数。近1周ETF产品申购流入增速快的有：通信设备、800银行、上证指数、SHS云计算、中证800汽车等。
　　资金共振：推荐电子与基础化工。北向资金与大单资金，稳定资金流因子值排名前10的行业取交集，策略近五年年化超额收益17.6%，表现稳定。北向资金与大单资金上周均在电子中净流入最多。本周推荐行业为电子与基础化工。
　　公募风格：大盘减仓，小盘加仓。4月公募总体仓位下降1.68%，当前仓位水平位于历史79%分位数。公募风格上减配大盘，增配小盘，价值成长都有所减仓。小盘仓位连续2个月提升，2021年小盘仓位整体中枢在上升，当前仓位接近过去两年平均值水平。
　　公募行业：从电新均匀转移到其他板块。公募行业持仓减仓科技（主要为电新）并均匀加仓其他板块。总体行业板块仓位变动幅度不大，科技中TMT四大行业仓位几乎没有变动。消费板块内部消服切医药。从细分行业来看，医药、有色、建筑加仓最多，消服、煤炭、电新、汽车减仓最多。
　　因子跟踪：规模、反转因子表现亮眼。上周规模、反转因子表现较好，分板块、行业看胜率也较高。小市值下因子整体较大市值下表现更好。
　　量化组合：上周超额收益下跌。中证500内选股模型上周实现绝对收益-0.34%，超额收益-0.76%，本月超额1.18%，2022年成立至今超额收益38.97%。中证1000内选股模型上周实现绝对收益0.37%，超额收益-0.65%，本月超额1.27%，2022年成立至今超额收益54.42%。
　　风险提示：量化结论基于历史统计，如若未来市场环境发生变化不排除失效可能。