择时观点：回调即为布局良机。上周成交进一步回落，景气度于底部波动，分歧度仍处上行区间，当前市场处于分歧度↑-流动性↓-景气度↓区间，下周市场大概率继续震荡下跌。但当前景气度或已见底并有抬升迹象，ERP再度回到95%水平，市场即便调整风险也有限。无论未来景气度进入新一轮扩张区间亦或继续磨底，当前都逐步进入2022年底以来又一个较优布局时点。
　　指数监测：加动漫、红利，减金融。当前“动量生命周期”策略主要推荐炼油、医药商业、电动车、中国铁总等指数，“超预期盈余”策略主要推荐光伏、新能源等指数，“高质量低估值”策略主要新能源、家电、农业、有色等指数。近1周ETF产品申购流入增速快的有：动漫游戏、内地地产、800能源、CS计算机、红利低波等。
　　资金共振：推荐综合，汽车，房地产与电力及公用事业。北向资金与大单资金，稳定资金流因子值排名前10的行业取交集，策略近五年年化超额收益17.6%，表现稳定。北向资金上周在非银行金融最多。大单资金上周在银行净流入最多。本周推荐行业为综合，汽车，房地产与电力及公用事业。
　　公募风格：大盘减仓，小盘加仓。4月公募总体仓位下降1.68%，当前仓位水平位于历史79%分位数。公募风格上减配大盘，增配小盘，价值成长都有所减仓。小盘仓位连续2个月提升，2021年小盘仓位整体中枢在上升，当前仓位接近过去两年平均值水平。
　　公募行业：从电新均匀转移到其他板块。公募行业持仓减仓科技（主要为电新）并均匀加仓其他板块。总体行业板块仓位变动幅度不大，科技中TMT四大行业仓位几乎没有变动。消费板块内部消服切医药。从细分行业来看，医药、有色、建筑加仓最多，消服、煤炭、电新、汽车减仓最多。
　　因子跟踪：规模、波动率因子表现亮眼。本周规模与波动率因子表现较好，分板块、行业看胜率也较高。大市值下规模、波动率因子表现较好，中小市值下波动率、估值因子表现较好，小市值下因子整体较大市值下表现更好。
　　量化组合：上周均实现1.14%以上超额收益。中证500内选股模型上周实现绝对收益-0.62%，超额收益1.14%，本月超额1.93%，2022年成立至今超额收益39.73%。中证1000内选股模型上周实现绝对收益-0.25%，超额收益1.52%，本月超额1.89%，2022年成立至今超额收益54.74%。
　　风险提示：量化结论基于历史统计，如若未来市场环境发生变化不排除失效可能。