择时观点：节后市场大概率延续震荡。上周成交有所回升，景气度进入上行区间，分歧度也开始进入上行区间，当前市场处于分歧度↑-流动性↓-景气度↑区间，下周继续震荡下跌概率较高。当前流动性水平处于历史高位，分歧度处于历史低位，未来继续处于分歧度回升，流动性回落的概率较大，风险水平预计持续较高。但当下景气度已有见底回升迹象，如若持续修复，再叠加流动性边际改善，市场仍有上涨机会。
　　指数监测：光伏与新能源等指数有超预期。当前“动量生命周期”策略主要推荐炼油、医药商业、电动车、中国铁总等指数，“超预期盈余”策略主要推荐光伏、新能源等指数，“高质量低估值”策略主要新能源、家电、农业、有色等指数。近1周ETF产品申购流入增速快的有：全指材料、中证1000、中证全指半导体、中华半导体芯片、中证基建等。
　　资金共振：推荐交通运输、石油石化、煤炭、商贸零售与综合。北向资金与大单资金，稳定资金流因子值排名前10的行业取交集，策略近五年年化超额收益17.6%，表现稳定。北向资金上周在电力设备及新能源中净流入最多。大单资金上周在综合金融净流入最多。本周推荐行业为交通运输、石油石化、煤炭、商贸零售与综合。
　　公募风格：大盘减仓，小盘加仓。4月公募总体仓位下降1.68%，当前仓位水平位于历史79%分位数。公募风格上减配大盘，增配小盘，价值成长都有所减仓。小盘仓位连续2个月提升，2021年小盘仓位整体中枢在上升，当前仓位接近过去两年平均值水平。
　　公募行业：从电新均匀转移到其他板块。公募行业持仓减仓科技（主要为电新）并均匀加仓其他板块。总体行业板块仓位变动幅度不大，科技中TMT四大行业仓位几乎没有变动。消费板块内部消服切医药。从细分行业来看，医药、有色、建筑加仓最多，消服、煤炭、电新、汽车减仓最多。
　　因子跟踪：规模因子表现亮眼。本周规模因子表现较好，分板块、行业看胜率也较高。大市值下盈利、流动性因子表现较好，中小市值下波动率、估值因子表现较好，大市值下因子整体较小市值下表现更好。
　　量化组合：上周超额收益涨跌互现。中证500内选股模型上周实现绝对收益-1.62%，超额收益-1.47%，上月超额-3.44%，2022年成立至今超额收益38.28%。中证1000内选股模型上周实现绝对收益-0.10%，超额收益0.64%，上月超额-1.65%，2022年成立至今超额收益53.64%。
　　风险提示：量化结论基于历史统计，如若未来市场环境发生变化不排除失效可能。