择时观点：震荡延续但风险较低。上周成交略微回升，景气度再创新低，分歧度继续下行，当前市场仍处于分歧度↓-流动性↓-景气度↓区间，对应持续阴跌概率较高。虽然2月PMI数据超预期，但对景气度预测的影响较小，景气复苏仍有待验证。短期内流动性改善或者景气度改善只要其一发生，市场上涨概率即会提升，因此市场未来风险水平不高。
　　指数监测：关注1000成长创新、中证农业。当前“超预期盈余”策略与“高质量低估值”策略共同推荐：中证智选1000成长创新策略指数（931591）、中证农业主题指数（000949）。近1周、近1月、近3月流入比例最大的ETF产品都是中证大数据产业指数（930902）。
　　公募风格：继续小盘切大盘，价值成长同步提升。2月公募总体仓位小幅上升，当前仓位水平位于历史79.36%分位数。公募风格上增配大盘，减配小盘，加仓成长比例大于价值。公募继续小盘切大盘，中盘仓位变化不大，对价值和成长的配置同步提升，小盘仓位已回落至较低水平。
　　公募行业：继续加仓金融，科技开始减持。公募行业持仓继续大幅增配金融，开始减配科技。总体来说继续大幅加仓金融（主要为非银、银行）、消费由减变加（主要为食饮、消服）、科技大幅减配（主要为军工、电新）。计算机已连续加仓5个月，有色已连续减仓6个月。
　　因子跟踪：估值因子表现亮眼。上周估值因子表现较好，分板块、行业看胜率也较高。大市值下估值、动量因子表现较好，中小市值下估值、波动率因子表现较好，小市值下因子整体较大市值下表现更好。
　　量化组合：均实现0.40%以上超额。中证500内选股模型上周实现绝对收益1.72%，超额收益0.94%，本月超额0.53%，2022年成立至今超额收益42.80%。中证1000内选股模型上周实现绝对收益0.73%，超额收益0.4%，本月超额0.47%，2022年成立至今超额收益58.40%。
　　风险提示：量化结论基于历史统计，如若未来市场环境发生变化不排除失效可能。