择时观点：情绪退潮与波动反转下风险抬升。上周成交如期回落进入下行趋势，景气度有所回升，分歧度整体继续下行但有拐头迹象，当前市场处于分歧度↓-流动性↓-景气度↓区间，下周继续阴跌概率较高。分歧度（波动率）目前仍处于历史低位，未来波动率若持续上升，市场上涨的要求将更为苛刻，风险或进一步增加。
　　指数监测：红利低波获大幅申购。当前“动量生命周期”策略主要推荐饮料、白酒等指数，“超预期盈余”策略主要推荐炒股软件、海航系、服务机器人指数，“高质量低估值”策略主要新能源、动漫游戏等指数。近1周ETF产品申购流入增速快的有：红利低波、中证畜牧、动漫游戏、大农业、CS创新药等。
　　资金共振：推荐石油石化，电力及公用事业，交通运输及纺织服装。北向资金与大单资金，稳定资金流因子值排名前10的行业取交集，策略近五年年化超额收益17.6%，表现稳定。北向资金上周在非银行金融中净流入最多。大单资金上周在国防军工净流入最多。本周推荐行业为石油石化，电力及公用事业，交通运输及纺织服装。
　　公募风格：中盘成长切大盘成长，大盘仓位处较高水平。3月公募总体仓位上升1.68%达到85.91%，当前仓位水平位于历史85%分位数。公募风格上增配大盘，减配小盘，加仓成长比例大于价值。公募风格上大幅减仓中盘成长，增配大盘成长和小盘，大盘中成长小幅切向价值，大盘仓位已达到历史较高水平。
　　公募行业：减仓科技、金融，加仓消费。公募行业持仓减仓科技和金融，消费板块加仓显著。总体来说继续大幅加仓消费（主要为食饮、医药）、金融大幅减配（主要为银行、地产）、科技大幅减配（主要为军工、电新）。钢铁、轻工、纺服已连续加仓5个月，军工、化工已连续减仓3个月。
　　因子跟踪：估值、红利因子表现亮眼。本周估值、红利因子表现较好，分板块、行业看胜率也较高。大市值下盈利、估值因子表现较好，中小市值下红利、估值因子表现较好，大市值下因子整体较小市值下表现更好。
　　量化组合：上周超额收益下跌。中证500内选股模型上周实现绝对收益-4.01%，超额收益-1.20%，本月超额-2.01%，2022年成立至今超额收益40.18%。中证1000内选股模型上周实现绝对收益-4.35%，超额收益-0.84%，本月超额-2.28%，2022年成立至今超额收益53.15%。
　　风险提示：量化结论基于历史统计，如若未来市场环境发生变化不排除失效可能。