线下餐饮：弱复苏下期待股价稳步上升。
　　今年以来餐饮的消费复苏略弱于市场预期，收入受损使得消费意愿不强。经历了五个月的调整，餐饮板块估值处于合理水平，增长预期降低。
　　板块中我们首推行业龙头海底捞（6862.HK），其次推荐处于高速成长期的海伦司（9869.HK）和奈雪的茶（2150.HK）。
　　啤酒：消费升级仍有空间。
　　啤酒今年以来基本面表现稳健，我们认为消费升级仍有较多空间。
　　推荐：华润啤酒（0291.HK）、青岛啤酒股份（0168.HK）。高端化进程持续，确定性强。
　　乳制品：关注弱基本面下的增长企业，价值低估
　　首推蒙牛乳业（2319.HK），液态奶双寡头竞争，价值低估。
　　其次推荐营养品赛道H&H国际（1112.HK），奶粉承压下，营养品拉动增长
　　风险提示
　　经济复苏不及预期，消费意愿弱
　　通胀影响盈利能力
　　行业竞争加剧
　　发生严重的食品安全问题
　　出生人口数量不及预期