云厂商CAPEX展望稳定，数通与AI投入占比大幅提升。2023年一季度，Amazon、Meta、Google和Microsoft实现资本开支341.9亿美元，同比下滑3.4%，主要由于Google对办公室设施投入下降。对于后续季度和全年资本开支展望，Google预计在数据中心建设、服务器和IT基础设施的投入将显著增加；Amazon由于物流运输投入的下降，全年资本开支预计低于去年，但将持续投入AWS以支持AI服务；Meta对全年资本开支规划维持不变，主要用于建设AI能力和生成式AI等领域的应用；Microsoft主要投入于Azure AI，预计后续投入会有显著增长。
　　工信部批复中国移动5G-ATG试验频率。近期工业和信息化部依申请批复中国移动使用其4.9GHz部分5G频率资源在国内有关省份开展5G地空通信（5G-ATG）技术试验。相比卫星通信，ATG虽然仅覆盖陆地本土，但其高数据带宽、低延迟、低成本的优势很明显。此次工信部批准中国移动开展5G-ATG试验，将进一步提升5G网络覆盖的空间维度，拓展5G的行业应用场景，更好满足航空旅客日益增长的需求。
　　中共中央政治局会议提出加快推进配套电网改造。电网建设进入配网侧智能化改造的高景气周期，2023年迎来业绩兑现大年，电网信息化板块投资机会值得重视。
　　我们给予行业“跑赢大市”评级。推荐中国移动、中国电信、中国联通、中兴通讯及中国铁塔。
　　风险提示：“东数西算”落地进程和云计算发展不及预期。