出口主导因素的“变与不变”
　　出口增速连续两个月超预期，有必要判断“影响出口的主导因素”是否出现变化——此前判断2023年出口面临三项压力，一是全球需求不足，二是我国出口份额回吐，三是通胀下行。目前，价格因素并未拖累出口，但前两重压力仍然较大。4月出口同比延续正增长，在总量上还有两种解释，一是疫后人员出入境限制打开，实绩外贸企业数量增加，二是因为4月的基数略有走低，放大了同比读数。往后看，外需不足或仍主导出口端压力，“稳外贸18条”等政策支持、以及共建“一带一路”倡议十周年等关键契机有望提供缓解。
　　机电产品是主要拉动力
　　分产品看，机电产品对总出口金额的同比拉动率达到6.0%，就已披露的细分产品类别来看，汽车出口仍保持高景气，4月出口同比、环比均量价齐升。船舶行业景气度提升或与“一带一路”推进有关。出口表现较弱的是手机和电脑两项，全球消费电子景气度尚未有明显恢复。劳动密集品对总出口金额也是正向拉动，箱包、鞋靴等劳动密集品的出口数量同比、环比均为正增长，可能主要来自于外贸企业的库存消化。
　　对东盟出口仍可持积极态度
　　分国别/地区看，4月中国对美欧出口同比增速与3月相比变化不大，但对东盟出口同比增速有明显下滑，不过在“一带一路”相关政策带动下，对东盟出口仍有望贡献关键增量。对俄罗斯联邦出口金额增速较快，3月、4月的同比增速均超过100%，机电产品为主。
　　进口拖累来自高新技术产品和原油
　　4月进口金额同比降幅扩大，主要是高新技术产品和原油的拖累。原材料商品进口数量以环比下行为主，内需修复尚不稳固。
　　风险提示：全球需求回落超预期；地缘政治风险超预期。