充电桩政策频出，坚定看好充电桩投资机会。继4月28日中共中央政治局会议首次提出加快推进充电桩等设施建设后，5月5日，国务院常务会强调加速充电桩在农村的建设，更好支持新能源汽车下乡和乡村振兴。当前新能源汽车保有量稳步提升，推进充电桩下乡，将电动车使用环境形成闭环，消除电动车用户充电焦虑，有利于电动车的渗透率的持续提高。2023年Q1国内充电桩装机63.2万台，同比增加28.6%，公共桩装机16.1万台，同比增加89.3%，增速领先新能源汽车销量，上海车展多个车企发布高压快充车型和自建充电站计划，产业上下游持续加大投资充电桩。建议从产品渠道、成本和估值优势选择标的。国内充电桩建议关注金冠电气、通合科技、科林电气、绿能慧充、易事特；充电桩运营+销售建议关注特锐德、万马股份；充电桩出海的建议关注炬华科技、道通科技；800V超级快充建议关注沃尔核材，永贵电气。
　　 2023Q1国内各省份光伏景气度维持高位，N型电池溢价依然坚挺。本周中环硅片报价超预期下行，TOPCon电池价格坚挺。需求方面，国家能源局披露2023年一季度光伏发电建设运行情况，其中河南、湖北、山东、江苏、安徽等省份单季度装机超2GW，其余省份光伏景气度维持高位。我们继续坚定看好光伏行业需求向好的成长逻辑，看好2023年行业装机需求放量。在产业链价格博弈较为剧烈的情况下，头部一体化企业的供应链优势以及渠道优势将更加突出，我们认为成本波动压力下，单一化组件小厂将加速出清，有利于行业集中度进一步提高，头部厂商或将受益。
　　风电：看好2023年风电行业景气度。4月14日，国家能源局印发《2023年能源工作指导意见》，文件提出，大力发展风电太阳能发电，全年风电、光伏装机增加1.6亿千瓦左右，实施风电“千乡万村驭风行动”，预计02风电开工将明显增加，另外在风电备案制落地，各地方政府陆续布局整县分散式风电的背景下，政策端支持力度明显，预计分散式风电有望迎来高速增长。
　　氢能：燃料电池汽车示范城市群政策下，燃料电池商用车增速回暖。根据中汽协数据，2023年1-3月氢燃料电池汽车累计销量为681辆，同比下降6.8%。其中，2023年3月氢燃料电池汽车销量478辆，环比增长1095%，同比增长27%，历年第一季度燃料电池汽车均为销售淡季，我们预计下半年将迎来高增，预计2023年燃料电池汽车销量在1万辆左右，建议关注燃料电池汽车2023年高增速。另外随着技术不断成熟，各大车企争相推出燃料电池乘用车车型，4月18日，第二十届上海车展盛大开幕，车展上众多氢燃料电池汽车车型亮相，包括有长安深蓝S7氢电版、现代氢燃料电池车NEXO中国版、现代NVision 74概念车、宝马iX5 Hydrogen氢燃料电池车等，而丰田卡罗拉Cross H2概念车也迎来国内首秀。随着燃料电池技术进步以及商用车领域放量带来的产业链成本下降，燃料电池乘用车依靠其长续航、低温性能优越、加氢时间短及零碳排放，未来将成为新能源汽车的重要一环。
　　投资建议：首推在产业链盈利分配占优的电池环节，推荐上游资源具备前瞻性布局，盈利能力充分保障的电池龙头宁德时代、亿纬锂能，建议关注国轩高科。中游环节推荐供需紧缺及盈利能力确定的隔膜及结构件环节龙头恩捷股份、科达利，建议关注价格见底后有望迎来盈利拐点的电解液龙头天赐材料（化工组覆盖）。负极、正极等产能扩张较快环节建议关注技术迭代机会，推荐璞泰来、中科电气、容百科技、中伟股份。
　　光伏行业以需求和电池新技术迭代为两大抓手，看好装机需求释放，电池新技术降本增效为企业带来超额收益，以及近期电池价格相对坚挺为专业化电池环节带来的利润弹性，推荐TOPCon新技术放量的晶科能源（晶科能源为兴业证券科创板做市公司）以及专一化电池企业钧达股份；看好海外需求持续爆发下的优势逆变器企业，推荐阳光电源、禾迈股份、固德威，建议关注锦浪科技，以及海外户用光储确定性较强的德业股份、昱能科技。
　　风电行业估值处于历史低点，随着下半年行业开工增加，推荐成本控制及传导能力较好的企业，建议关注金雷股份、日月股份、三一重能、海力风电、东方电缆。
　　氢能行业中氢燃料电池汽车产业化拐点已出现，建议关注科威尔、美锦能源、亿华通。
　　风险提示：宏观经济波动；行业政策变化；原材料价格持续上行；政策效果不及预期；下游需求不及预期；海外贸易政策变动