美联储5月如期加息25BP，但铜价反弹空间有限，主要由于多项海外宏观数据不及预期，美国GDP放缓带来滞胀风险，经济衰退担忧升温，加上通胀始终高企，牵掣价格上行空间。
　　国内方面，中国经济企稳回升和假期向好出行数据对铜价存在支撑，但疫后的快速修复已接近尾声，未来更多依靠经济内生动能，且制造业PMI回落、乐观预期收敛，铜价受到的提振有限。
　　基本数据显示，过去一段时间LME铜持续累库，国内交易所也有结束去化趋势的迹象，现货升水维持低位震荡，低价货源消费向好，但进口货源流入压力抑制现货升水涨幅，加上进入二季度中段后，需求有边际转弱可能。
　　综合来看，海外经济衰退预期仍对铜价形成压力，基本面对价格形成支撑但边际收敛，铜价预计将维持低位震荡态势。
　　策略建议：
　　沪铜短期应处于相对低位震荡，美联储加息落地，但当前宏观经济衰退担忧持续，市场情绪易受不确定风险冲击，铜价易跌难涨，67000元/吨以上可考虑逢高布置空单。
　　不确定性风险：
　　美元下行