观点：
　　下游补库谨慎，终端需求改善不及预期，锂价短期震荡整理为主。
　　理由：
　　供给端，存量稳定，增量边际改善。江西头部锂盐厂因环保事件仍无法新增矿山开采面，其他主流矿企因高品位精矿稀缺，减缓了清货停售行为，短期内国内碳酸锂和氢氧化锂供给压力有所缓解。4月炼厂生产持稳，冶炼端供给稳定增加，预计锂盐产出环比基本持平，5月亦大概率延续稳定。
　　需求侧，下游锂盐厂在经历了4月大幅去库后，小补需求渐起，支撑锂价低位企稳。国内车市促销政策兑现期叠加各地车展开幕，则加速终端新能源车景气度反转上攻，但从乘联会数据看，4月新能源车产销增长有限。终端需求改善不及预期叠加锂盐年内供大于求预期，且中下游总体库存仍在高位，补库热情并不高。
　　对比来看，短期内供需仍宽松，终端需求市场表现寡淡，下游企业补库谨慎，后市恐难有起色。长期来看，随着产能布局逐步释放，预计相关材料价格会逐步回归正常水平，供需偏松格局则将打击价格中枢下移。
　　从市场层面看，锂矿持续走软，锂盐厂依然没有大量采购原料的预算。而主流电池厂商5月订单虽有好转，但结构性库存问题仍存，尽管锂盐价格止跌企稳，但市场观望情绪延续。
　　综合来看，受下游小补需求支撑，锂价阶段性企稳。不过，终端需求改善不足，在当前的水平上，锂盐价格缺乏反弹支撑，不宜对反弹过度乐观。价格层面，预计短期内价格以震荡整理为主，考虑17-18万元/吨区间。
　　操作策略：
　　继续大跌的空间受限，但企稳回升缺乏明确动能，短期价格震荡整理为主，考虑17-18万元/吨区间，建议按需采购为主。
　　风险提示：需求超预期；供给增量不及预期；国外矿采扰动