5月第一周A股主要宽基指数出现下跌，其中沪深300指数下跌0.30%，中证500指数下跌0.65%，科创50指数下跌3.56%；资金方面，北上资金继续维持流入，其中电力设备、计算机和基础化工流入规模居前，非银、家电和银行流出规模居前；截至5月5日融资融券余额为1.61万亿元，较上周末增加54.88亿元；行业涨幅方面，综合金融、银行和传媒领涨，涨幅分别为5.99%、3.91%和3.73%，但维持正收益的行业仅三分之一，结构分化明显；家电、通信和电子领跌，跌幅分别为4.08%、3.49%和3.28%。债券市场长端利率下行，7天回购利率下行；商品市场走势分化，其中COMEX黄金本周上涨1.28%，NYMEX原油本周下跌6.93%。
　　资产概览
　　A股市场主要宽基指数下跌，海外权益市场走势分化，债券市场普遍上涨，商品市场涨跌互现。权益市场方面，沪深300下跌0.30%，中证500下跌0.65%，科创50下跌3.56%；海外权益市场走势分化，其中纳斯达克指数上涨0.07%，英国富时100下跌1.17%，德国DAX指数上涨0.24%，韩国综合指数下跌0.02%。债券市场普遍上涨，中证国债上涨0.34%，中证企业债上涨0.17%。商品市场涨跌互现。南华商品指数下跌1.08%，螺纹钢下跌1.04%，铜下跌0.18%，大豆上涨1.23%，黄金上涨1.28%，原油下跌6.93%。
　　最新观点
　　宏观影响因素方面，本周主要正贡献来自情绪、货币利率、宏观政策类因子；本周主要负贡献来自经济增长、价格、国际金融类因子。
　　北上资金本周为净流出。北上资金本周净流出8.06亿元，上周净流出65.75亿元。分行业看，电力设备、计算机、基础化工流入规模居前；非银、家电、银行流出规模居前。机构调研数据滚动四周关注度较高的是医药、电子、机械、基础化工、计算机。
　　融资买入活跃度下降。截至5月5日融资融券余额为1.61万亿元，较上周末增加54.88亿元。截至5月5日融资买入额占融资余额比为5.22%，位于最近三个月后56.67%分位。
　　债券市场长端利率下行，7天回购利率下行。长端利率本周下行4.50bp至2.73%，前一周下行4.70bp；短端利率本周下行1.98bp至2.13%。7天回购利率本周下行40.80bp至1.96%，上周下行13.44bp至2.37%，国债利差下行2.52bp、国开债期限利差上行1.38bp，3M中短期票据-3M国开债信用利差本周上行5.91bp。
　　商品市场涨跌互现。南华商品指数本周下跌1.08%，其中工业产品指数下跌2.08%，农业品指数上涨0.60%，SHFE螺纹钢下跌1.04%，LME铜下跌0.18%，大豆上涨1.23%。COMEX黄金本周上涨1.28%，近一个月呈上涨趋势。NYMEX原油本周下跌6.93%。
　　风险提示
　　量化模型因市场剧烈变动失效。