本周A股主要宽基指数普遍冲高回落，其中沪深300下跌1.45%，中证500下跌2.81%，科创50下跌1.71%；资金方面，北上资金本周净流入3.38亿元，其中非银、交通运输、煤炭流入规模居前，电子、基础化工、计算机流出规模居前；行业涨幅方面，本周仅家电、煤炭和银行上涨，涨幅分别为3.76%，1.42%和1.39%，综合金融，电子和消费者服务领跌，跌幅分别为9.44%，5.89%和5.58%。债券市场方面，长端利率下行，7天回购利率上行；商品市场普遍下跌，其中NYMEX原油大跌5.72%，COMEX黄金下跌1.17%。
　　资产概览
　　A股市场冲高回落，海外权益市场涨跌互现，债券市场普遍上涨，商品市场普遍下跌。权益市场方面，沪深300下跌1.45%，中证500下跌2.81%，科创50下跌1.71%；海外权益市场涨跌互现，其中纳斯达克指数下跌0.42%，英国富时100上涨0.54%，德国DAX指数上涨0.47%，韩国综合下跌1.05%。债券市场普遍上涨，中证国债上涨0.14%，中证企业债上涨0.12%。商品市场普遍下跌，南华商品指数本周下跌2.09%，螺纹钢下跌2.21%，铜下跌2.91%，大豆下跌3.32%，黄金下跌1.17%，原油下跌5.72%。
　　最新观点
　　宏观影响因素方面，本周主要正贡献来自价格、经济增长类因子；本周主要负贡献来自宏观政策、情绪类因子。
　　北上资金本周为净流入。北上资金本周净流入3.38亿元，上周净流入47.56亿元。分行业看，非银、交通运输、煤炭流入规模居前，三者均由负转正；电子、基础化工、计算机流出规模居前。
　　融资买入活跃度上升。截至4月20日融资融券余额为1.65万亿元，较上周末增加128.85亿元。截至4月20日融资买入额占融资余额比为6.21%，位于最近三个月后86.67%分位。
　　债券市场长端利率下行，7天回购利率上行。长端利率本周下行0.23bp至2.83%，前一周下行1.83bp；短端利率本周下行1.97bp至2.19%。7天回购利率本周上行37.21bp至2.51%，上周下行13.53bp至2.13%，滚动20日均值呈上涨趋势。国债利差上行1.74bp、国开债期限利差上行0.50bp，3M中短期票据-3M国开债信用利差本周下行6.96bp。
　　商品市场普遍下跌。南华商品指数本周下跌2.09%，其中工产品指数下跌2.15%，农业品指数上涨0.39%，SHFE螺纹钢下跌2.21%，LME铜下跌2.91%，大豆下跌3.32%。COMEX黄金本周下跌1.17%，近一个月呈震荡趋势。NYMEX原油本周下跌5.72%。
　　风险提示
　　疫情发展超预期恶化，量化模型因市场剧烈变动失效。