3月A股主要宽基指数表现分化，沪深300指数和中证500指数等先跌后涨，科创50指数则大涨9.20%；资金方面，北上资金继续大幅流入，其中电子、电力设备、医药流入规模居前，银行、非银和家电流出规模居前；截至3月31日融资融券余额为1.61万亿，较上月末增加286.80亿元；行业涨幅方面，传媒、计算机和通信领涨，涨幅分别为22.20%，16.88%和9.11%，但全月维持正收益的行业不足三分之一；债券市场长端利率下行，7天回购利率上行；商品市场走势分化，其中COMEX黄金本月上涨8.35%，NYMEX原油本月下跌1.48%。
　　资产概览
　　A股市场走势分化，海外权益市场普遍上涨，债券市场普遍上涨，商品市场涨跌互现。权益市场方面，A股市场走势分化，其中沪深300下跌0.46%，中证500下跌0.28%，科创50上涨9.20%；海外权益市场普遍上涨，其中纳斯达克指数上涨6.69%，德国股票上涨1.72%，韩国股票上涨2.65%。债券市场普遍上涨，中证国债上涨0.66%，中证企业上涨0.71%。商品市场涨跌互现。南华商品指数本月下跌1.58%，螺纹钢下跌0.31%，铜上涨0.15%，铝上涨1.90%，COMEX黄金上涨8.35%，原油下跌1.48%。
　　最新观点
　　宏观影响因素方面，本月主要正贡献来自货币利率及国际金融类因子，其中货币利率类因子连续两月提供主要正贡献；本月主要负贡献来自经济增长、情绪、股市及价格类因子，其中经济增长、股市及价格类因子连续两月提供主要负贡献。
　　北上资金本月为净流入。北上资金本月净流入354.40亿元，上月净流入92.58亿元。分行业看，电子、电力设备、医药流入规模居前，其中电子及医药由负转正；银行、非银、家电流出规模居前，其中非银相对于上月由正传负。
　　融资买入活跃度上升。截至3月31日融资融券余额为1.61万亿，较上月末增加286.80亿元。融资买入活跃度上升，截至3月31日融资买入额占融资余额比为5.13%，位于最近三个月后81.67%分位。
　　债券市场长端利率下行，7天回购利率上行。长端利率本月下行4.89bp至2.85%，前一月上行0.40bp；短端利率本月下行9.63bp至2.23%，前一月上行17.56bp。货币政策流动性的宽松力度进入疫情后新常态，7天回购利率本月上行68.13bp至3.71%，上月上行72.73bp至3.03%，滚动20日均值处今年以来中位数水平。国债利差上行4.74bp、国开债期限利差上行2.62bp，3M中短期票据-3M国开债信用利差本月下行7.81bp。
　　商品市场涨跌互现。南华商品指数本月下跌1.58%，其中工产品指数下跌2.45%，农业品指数下跌5.91%，SHFE螺纹钢下跌0.31%，LME铜上涨0.15%，LME铝上涨1.90%。COMEX黄金本月上涨8.35%，近一个月呈上涨趋势。NYMEX原油本月下跌1.48%。
　　风险提示
　　疫情发展超预期恶化，量化模型因市场剧烈变动失效。