市场微观交易结构：1）市场“赚钱能力”边际抬升：本期A股收益中位数为0.6%，54.6%股票上涨。2）沪深两市成交额边际回落,上证综指换手率边际抬升。结构上，传媒换手率分位数超99%以上分位，微观交易拥挤明显。医药、汽车板块换手率分位数明显边际抬升，分别上升29%和19%。从成交额看，计算机、电子、传媒、医药和电新居前。3）上证指数拥挤度下行。本期上证指数、沪深300指数、中证500指数拥挤度均下行；本期行业集中度与个股集中度边际抬升。
　　内资微观交易行为：1）公募基金：新成立基金份额上升，申赎行为上看公募基金整体净买入，各配置风格基金仓位整体下调，其中新能源车减仓幅度最大，业绩表现上基金净值普跌，重仓股业绩表现弱于上证指数；2）私募基金：私募基金仓位回落，同时私募对A股市场的信心指数明显回落；3）银行理财子产品：基础资产中对权益资产的参与度上行，产品“破净”比例抬升；4）两融资金：两融交易热度回落，单周两融交易占比为7.9%，融资净卖出175亿元，主要流入传媒、机械、煤炭和交通运输；5）ETF：ETF资金净流入488.3亿元，宽基/综合净流入最多。
　　外资微观交易行为：1）资金流出：外资转入为出，本期净流出65.75亿元。分资金类型来看，博弈型资金转出为入、配置型资金转入为出，博弈型净流入8.11亿元，配置型净流出60.91亿元。2）配置结构：本期北上资金集中增持基础化工（11亿）、机械（9亿）和建筑（8亿）。分资金类型看，偏配置型外资主要增持电新和医药，偏博弈型外资主要增持电新和计算机。
　　资金需求：IPO发行规模边际回落、定增规模边际抬升：解禁规模、产业资本净减持边际回落。
　　风险提示：海外货币政策收紧超预期、国内经济下行加速、地缘政治不确定性