本报告导读：
　　两会之后大兴调查研究积极推进，重点聚焦供应链安全，以及供给侧改革的深度优化。产业政策有望推陈出新，关注科技制造升级、营商环境优化以及新一轮对外开放。
　　摘要：
　　 2023年两会之后，中办印发了《关于在全党大兴调查研究的工作方案》，并发出通知，要求各地区各部门结合实际认真贯彻落实。党的百年风雨历程中，运用调查研究工作方法，坚持实事求是，从艰难困苦、激流险滩中一路走来，进行革命、建设、改革，走进中国特色社会主义新时代，踏上社会主义现代化建设新征程。调查研究思想在实践中不断丰富和完善，对坚持实事求是思想路线、推进党和国家事业发展发挥了重大作用。
　　大兴调查研究：高质量发展的内在要求。本次大兴调查研究，围绕推动高质量发展，实行问题大梳理、难题大排查，着力打通贯彻执行中的堵点淤点难点。1）聚焦供应链安全。近年来，逆全球化思潮抬头，单边主义、保护主义盛行，全球局部冲突和动荡频发，世界进入新的动荡变革期。大国博弈、逆全球化加剧，倒逼对外依赖度降低，同时更加注重供应链的安全与稳定。2）关注供给侧改革。从盈利分配与估值的角度来看，全A非金融板块的估值和中下游企业盈利占比呈现典型的正相关关系。尤其是在2020下半年以来，受成本端挤占的影响，中下游利润受到较大侵蚀，因而估值维度也经历显著拖累。随着供给侧改革的优化，通过科技制造与消费的提振，可以带来中下游利润的改善，由此看好未来市场估值中枢的修复与提升。
　　两会以来的调查研究有何看点？1）对外经济合作与开放程度不断加深。一带一路、西欧、东盟、中南美洲是外交工作的重点，经济合作和战略自主摆在优先位置。各部委与省市重点会见电子、汽车、医药等领域外企高管，覆盖领域广泛。2）空间分布：调查研究的企业集中于北京、湖南、珠三角地区。其中，①北京是全国的科教中心；②广东作为改革开放的排头兵，具备孕育高端制造企业的土壤；③湖南省持续做强做优做大制造业，塑造发展新优势，驱动增长新引擎；④海南封关在即，需利用当地在种业、深海、航空航天等领域的独特优势发展科技创新，在深化改革开放中改善民生。3）产业特征：重点围绕科技创新和高端制造领域，新能源、人工智能等方向是科技创新的重要抓手。
　　产业与投资展望：重安全、扩开放。1）供应链安全：科技制造是中期线索。我国供应链风险集中在半导体、生物医药、人工智能、国防军工等领域，政策赋能和金融助力将成为科技创新加速发展的两大重要推动力量。2）2023年以来各地在优化营商环境方面推陈出新，重在提振信心。随着抑制性政策的转折，新一轮需求回暖、资产回报率改善的周期有望到来。3）积极扩大对外开放。一方面，继续推进金融产品和金融市场开放，扩大境外投资者直接入市渠道，提高全行业开放水平；另一方面，加快自贸区建设，更好地构建国际贸易体系。
　　风险提示：地缘摩擦风险；疫情变异风险；经济复苏不及预期。