观点摘要
　　供给端，目前在产蛋鸡存栏处于较低的位置，根据卓创资讯，截至3月末，全国在产蛋鸡月度存栏量约11.88亿只，2月末为11.85亿只，1月末为11.77亿只，环比增幅0.3%，去年同期11.58亿只，同比增幅2.6%。未来来看，22年三四季度虽然鸡蛋绝对价格偏高，但饲料成本同样居高不下，养殖虽然有一定的利润，但补栏的积极性并没有太大的好转，从部分样本企业补栏数据推测，预计23年上半年蛋鸡存栏量稳中调整，绝对值仍然会比较低。而由于23年以来，饲料成本有一定的跌幅，特别是3月，养殖利润好转明显，预计今年上半年补栏积极性将有一定的好转，下半年的蛋鸡存栏或有一定的增量。
　　需求端，疫情以来的三年，需求较前期偏弱是不争的事实。而4月来看，截止4月27日的前四周，代表销区的鸡蛋周度销量约在7651.25吨，22年的数据为7682.5吨，21年为8152.75吨，可以发现4月在有三月三及五一劳动节备货预期的情况下，下游销量需求却并不理想，前期预期的节假日人员流动需求落空，虽然节假日的出行订单基本恢复到19年同期，但鸡蛋销量却不佳，可能的原因是生猪及蔬菜价格偏弱的替代影响，但无论如何节假日人员流动不能带来需求的回暖，让5-6月的需求蒙上阴影。
　　观点，现货方面，4月备货旺季不旺，月末现货不涨反跌，市场情绪一般，未来随着气温的升高，鸡蛋储存难度加大，且5月并无节假日效应的推动，预期现货价格偏弱运行；期货方面，由于未来两个月判断现货价格偏弱，近月合约似乎并不具备做多的潜力。而远月合约来看，由于存栏还是大概率回暖的，偏空的逻辑也暂时难以证伪，大方向判断偏空，但目前期货已被空头打入较大的期，空单暂时不急于入场，相对来说多头可以更加关注08合约在下跌后的机会。
　　策略：（1）养殖户及现货贸易商：5月现货或有小幅度的下跌，重心较4月下移；（2）期货投机者：近月合约及远月合约包括09合约关注反弹后的空单入场机会；若现货价格在五一后持续低迷，带动期货盘面下跌，则可关注下跌企稳后08合约的多单机会。
　　重要变量：五一后需求情况、饲料成本问题、猪价及淘汰鸡价格影响。