综合聚合成本下行，成本支撑减弱。PTA成本支撑走弱，且自身供应端存在增量，PTA将逐步进入累库，供大于求已成定局。我们认为进入5月PTA加工差将再度压缩，PTA将震荡下行。乙二醇部分装置转产EO，且新装置投产计划延后，但检修产能逐步回归，供应端继续缩量的空间有限。随着下游进入淡季，市场情绪偏谨慎，预计乙二醇将偏弱震荡为主。
　　利润压制，短纤供应减少。短纤聚合成本下滑，成本支撑将走弱。需求在传统淡季影响下，虽然涤丝库存仍有累库空间，但刚需转弱已成定局，需求对短纤的支撑将逐步走弱。供应端，在利润压制下，短纤或存在供应缩量。短纤供需均减弱，基本面弱化有限。
　　传统淡季下，终端消费转弱预期较强。目前短纤由于利润压力，开机意愿不佳，供应端存在一定的缩量。需求端逐步进入淡季，且海外需求不佳扭转尚需时日。虽然涤丝负荷提升逐步告一段落，但下游坯布累库压力较大。涤丝方面，目前库存处在相对低位，且织机负荷提升告一段落，虽仍有累库空间，但市场情绪偏谨慎。预计5月涤丝和坯布消费对短纤的支撑仍存，但传统淡季下刚需将逐步下滑。
　　我们认为在成本支撑不佳，供需两弱的背景下，5月短纤价格偏弱运行为主。
　　风险提示：宏观风险，原油价格大幅波动