观点摘要
　　4月份，上证指数环比上涨。中上旬，AI板块大幅上涨，带动成长板块大涨，同时金融板块回升，带动上证指数大幅上涨，下旬，AI板块大幅回调，同时国内一季度经济数据公布，短期复苏利好落地，临近节假日，会议影响、地缘摩擦等因素干扰下，指数大幅回调，月底，业绩公布下，新能源板块反弹，同时政治局会议召开，AI板块再度大涨，带动指数大幅反弹。
　　股指期货分化。沪深300指数下跌0.54%，IF主力合约下跌0.73%；上证50指数上涨0.59%，IH主力合约上涨0.49%；中证500指数下跌1.55%，IC主力合约下跌1.37%；中证1000指数下跌2.22%，IM主力合约下跌1.86%。
　　中小盘仍具优势。国内方面，3月经济数据超预期，经济刺激力度预期放缓，从高频数据看，经济符合弱复苏节奏，PPI仍处下行区间，企业盈利偏弱。海外方面，海外通胀压力仍然较大，但经济衰退预期上升，美联储年内加息进入尾声。货币政策和流动性方面，市场利率处于利率走廊范围，经济刺激力度预期回落，货币政策维持平稳，社融小幅改善，剩余流动性好转，整体增量资金有限。估值方面，目前沪深300、中证500、上证50、中证1000股债收益差所处分位数水平仍然处于历史低位，性价比凸显。综合看，经济弱复苏下，中小盘及成长板块相对占优，中证500、中证1000优于沪深300、上证50。