核心观点：
　　五一假期，旅游、出行等表现超预期，多项数据已追平或赶超2019年。
　　表现超预期的包括：一是国内出行、旅游相关。全国旅游收入首次恢复至疫情前水平；全国旅游人次，平台用户出行半径、酒店、门票、机票订单已实现赶超。二是线上消费，支付宝线上消费额较2019年+70%，美团线上生活服务业消费较2019年+133%。
　　后续仍有待修复的：一是电影票房、跨境游。假期电影票房收入、国际航班订单分别恢复至2019年同期的7成、4成左右。二是旅游人次修复快于旅游收入，意味着人均旅游支出有所下滑。
　　五一假期表现超预期的领域有哪些？
　　（一）国内出行、旅游相关
　　1、全国客流总量：预计较2019年增长5%左右。根据交通运输部数据，五一前3天（4月29日至5月1日），全国铁路、公路、水路、民航日均发送旅客5311万人，较2019年同期-1%。如果加上全国高速公路小客车包含的旅客数，我们预计今年五一日均客流总量较2019年+5%-6%，较2021年+4%左右。
　　2、全国旅游收入及旅游人次：据文旅部数据，今年五一假期实现旅游收入1480亿元，旅游人次达2.74亿人次，高于中国旅游研究院4月26日预计的1200亿元和2.4亿人次，按可比口径已分别恢复至2019年的100%、119%。
　　3、平台用户出行半径：飞行距离达4年来巅峰。据携程发布报告显示，“五一”期间平台用户平均出游半径较去年同期增长25%，其中飞机出行平均距离基本恢复至2019年同期水平，高铁平均出行距离恢复至2019年八成水平。
　　4、平台国内酒店、机票、门票：均反超2019年。据携程平台发布的五一预测报告，五一平台用户国内酒店、景区门票、机票订单量均反超2019年水平，从恢复程度来看，景区门票>酒店>机票。其中酒店：携程平台用户跨省酒店预订占比超7成，订单量相比2019年同期增长显著。国内机票：量价齐升。假期国内航班日均架次较2019年增长15%左右，携程平台国内单程含税机票均价较2019年增长39%。门票：平台门票订单较2019年增长2倍。
　　（二）线上消费
　　可以参考两个数据：
　　一是平台线上生活服务消费额：美团数据显示，今年五一假期前三天，平台全国生活服务业线上日均消费规模较2019年同期增长133%。
　　二是支付平台消费额：5月3日，支付宝发布五一消费洞察显示，2023年五一期间假期平台消费金额比2019年同期增长70%。
　　后续哪些领域仍有待修复？
　　（一）电影票房、跨境游
　　1、电影票房：恢复至2019年7成。据灯塔专业版数据，截至5月3日13时20分，2023年五一档总票房达14亿元，日均票房收入恢复至2019年的73%，今年元旦、去年国庆日均电影票房收入分别为2019年同期的50%、31%。。
　　2、跨境游：假期国际航班恢复至2019年同期四成左右，仍有较大提升空间。
　　（二）人均旅游支出有所下滑。根据旅游人次及旅游收入计算，今年五一人均贡献旅游收入540元，低于2019年的603元。
　　每周经济观察：景气向上：1）地铁出行人数继续攀升。3）汽车零售同比增幅扩大至93%。景气向下：1）地产销售、土地成交仍疲软。2）4月韩国、越南出口同比-14.2%、-17.1%。3）汽车全钢胎、半钢胎开工率回落。4）国际油价大跌。
　　风险提示：消费修复不及预期。