据我们统计，2005年至今公募第一大重仓行业经历10轮调仓，可分为3类：
　　第一类：业绩增速周期的短期波动，持续3-4季度；
　　第二类：盈利增长中枢的下移，持续1-2年；
　　第三类：行业中长期发展模式变化，持续3年及以上。
　　最近一轮公募第一大重仓行业调仓为电力设备行业。电力设备22Q2-23Q1减配为增速扰动&行业比较因素所致，已持续3季度减配近-6pct，与食饮21Q1-22Q1仓位调整幅度、节奏较为类似，虽然基金整体仓位仍然不低，但基于23Q1、23E增速企稳，或有季度级别仓位回升
　　风险提示
　　1、宏观经济不及预期，可能导致相机抉择的货币政策与市场预期产生偏离；
　　2、报告结论基于统计分析，可能存在偏差；
　　3、历史经验不代表未来：因市场环境等因素变化，历史数据得出的经验可能在未来失效