有哪些转债一季报表现优异
　　一季报披露期已经结束，我们认为业绩的释放将修正投资者对部分细分赛道和标的的预期差，一季报表现强势的转债标的可能在5月存在的投资机会，因此通过两个盈利预期差的指标对转债标的做筛选，供投资者参考。
　　指标一与业绩披露期的盈利预测修正相关，通过选取4月28日和2月1日的23年一致预测净利润数据并计算其变化幅度，筛选排名靠前的20个转债标的。指标二是一季度净利润增速减去23年预测净利润增速的差值，选取差值靠前的20个转债标的。
　　我们筛选的转债样本中，4月28日的23年一致预测净利润较2月1日正增长的标的有61个，其中医药生物、电力设备、纺织服装、食品饮料、公用事业转债数量排名靠前，一季度净利润增速高于23年预测净利润增速的标的有67个，其中医药生物、汽车、非银金融、电力设备、银行转债数量排名靠前，我们认为上述一季报盈利超预期的行业在5月走出超额收益的可能性上升。
　　可转债周策略
　　上周大部分股票指数出现调整，中证转债呈现一定程度的防御性；传媒、非银金融、纺织服饰等行业涨幅靠前。大部分平价区间转债溢价率有所拉升，交易量持续上升；从我们跟踪的转债“超买超卖”信号角度，随着估值水平调整回落，转债的做多力量重新恢复，大部分行业均出现了“超买”信号。从用偏离度测算的行业转债估值水平变化的角度，农林牧渔、通信、环保等行业估值水平涨幅靠前，大部分行业估值水平普遍上升。
　　股票市场在4月已完成一轮调整，我们认为进入5月后做多力量将重新占上风，业绩的分化已然price-in，投资者密集的调研会将预期差转换成细分赛道的看涨动能；我们认为市场主线在5月改变的可能性较小，仍然看好顺周期复苏线和数字经济线。
　　转债赛道看好：（1）顺周期的食品饮料、纺织服装；（2）地产链上的消费建材、家电；（3）数字经济、半导体设备；（4）经济复苏利好的有色金属。
　　近期我们观察到转债溢价率水平在上周有所回升，而成交量仍处于上升趋势中，转债“超买超卖”力量由空翻多，各个信号均显示转债投资者看好后市，增配转债资产的倾向在上升。当前转债估值经过4月调整后已更为合理，后续若股票市场回升则转债资产弹性较强，我们看好5月的权益市场并认为5月相比4月转债资产更容易靠估值端走出超额收益。
　　风险提示：经济复苏不及预期，疫情反复，海外通胀和加息不确定性风险，转债主体信用风险，转债主体业绩未达预期