2023年4月A股交易活跃。截至4月27日，本月上证指数下跌0.47%，深证成指下跌2.04%，创业板指下跌1.45%。板块方面，传媒，建筑装饰，石油石化，家用电器本月涨幅居前。本月日均成交金额11407.39亿元，北向资金净流出61.38亿元。
　　国内经济复苏持续向好，基本面向好奠定A股良好投资环境。近期国家统计局发布的一季度国民经济运行数据均超出预期。一季度我国国内生产总值同比增长4.5%，比上年四季度环比增长2.2%。为完成全年经济社会发展目标任务5%打下了坚实基础，充分体现了我国经济的韧性和活力。零售数据表现亮眼，3月份社会消费品零售总额较上年同期两位数增长，是近两年来最快的增速；一季度，最终消费支出对经济增长贡献率达66.6%，高于资本形成总额的贡献，可见国内需求扩大，消费的主导作用显著。伴随内生力的不断释放，预计我国消费在未来几个月将持续向好，充分受益于消费复苏，消费板块有望在二季度迎来投资机会。
　　5月以结构性机会为主。国内方面，消费将带动加快经济修复的节奏，给A股奠定良好的投资环境，同时也给资本市场注入强催化剂。二季度的乐观预期不断提振市场信心，有望支撑市场在震荡中上行。我们认为5月受经济持续复苏预期向好的驱动，市场有望震荡向上，仍以结构性机会为主，已充分调整+基本面扎实的高景气板块是配置主要方向。投资策略应当聚焦风险已充分释放+低估值的龙头个股。4月我们建议战略性布局大消费、科技、“中特估”等板块里的价值股。
　　风险提示：1）美债利率超预期上行的风险；2）货币和财政政策基调转向的风险；3）地缘政治风险。