表内信贷挤占表外，天量存款带动M2上行。社会融资回落，贷款上行。2023年1月份社会融资规模5.98万亿，预期5.4万亿，同比减少1,951亿。1月份新增贷款4.9万亿，预期4万亿。2023年开年，表内贷款创纪录上行，其他贷款项目表现稍弱。本年度贷款和社融仍然正增长。2023年全年新增社融预计在33万亿以上，即新增社融同比增速约在3%左右，新增信贷在22.3万亿左右，新增信贷增速约在5%左右。企业长贷继续上行，居民长贷有所恢复。
　　物价弱势恢复，全年保持温和。春节价格走高，猪肉异常下跌。CPI环比平稳，核心CPI小幅回升，1月份CPI同比上行。2023年PPI弱势运行。1月份PPI同比-0.8%，环比下行0.4%。1月份除黑色产品外，其他产品出厂价格普遍性回落。PPI基数水平2023年大幅回落，PPI同比可能在-1.0%左右，2022年的基数水平较高，侧面拉低了2023年PPI水平，国内需求回升，带动终端产品价格小幅上行。
　　2023年通胀预计在1.7%-2.0%左右。2023年如果服务业顺利恢复，通胀与2022年基本持平；如果不及预期，通胀低于2022年。从2023年春节来看，终端消费仍然相对偏弱，服务业的回升较为迅速，仍然要观察后续持续性。
　　本月市场表现：截至2月25日，A股市场整体下行。创业板指跌幅居前为5.89%，上证综指涨幅为0.35%、深证成指、中小板指跌幅为1.78%、2.67%。通信、轻工制造涨幅较大，电子设备跌幅较大。本月交投活跃度提升，日均成交额为9112.4亿，换手率为1.13%，北向资金整体净流入124.81亿元。
　　如何看待近期市场波动？预期与现实的差距。从年初到两会前，经济和业绩数据都处于真空期，基本面无法得到数据的可靠验证。而今年以来行业的上涨逻辑主要是疫情的放开带动消费回暖，人工智能的新突破带动TMT板块的上行。从2022年11月到现在，市场的上行基本都是从基本面角度产生的预期带动的。而两会过后，到4月中旬，就开始进入财报密集披露期，前期部分热门赛道的上行逻辑伴随着被证伪的可能，投资者开始更加关注现实基本面，预期与现实的差距带来近期市场的波动。
　　建议配置：（1）成长：电力设备、TMT、医药医美等成长股为主的板块仍是较优选择，可以低位战略性布局。（2）消费：国内经济修复叠加居民消费意愿释放为行业带来最强确定性Beta机会，在经历一段时间波动后，消费板块盈利大概率延续回升。（3）能源：上游资源品板块可关注结构性机会，伴随逐步开工复工，可关注有色金属、钢铁等板块中的优质个股机会。（4）金融地产：政策托底，3月两会召开或有更多稳增长政策落地。
　　风险提示：政策超预期的风险；经济下行超预期的风险。
　　

研究报告全文：战略投资股票池月度动态2023年3月1日tablemain公司深度报告模板战略投资股票池月度动态2023年2月核心观点表内信贷挤占表外天量存款带动M2上行社会融资回落贷款上行分析师2023年1月份社会融资规模598万亿预期54万亿同比减少1951亿1月份新增贷款49万亿预期4万亿2023年开年表内贷款创纪录上行其他贷款项目表现稍弱本年度贷款和社融仍然正增长王tab新le月marketdata2023年全年新增社融预计在33万亿以上即新增社融同比增速约在8610809276953左右新增信贷在223万亿左右新增信贷增速约在5左右企wangxinyueyjchinastockcomcn业长贷继续上行居民长贷有所恢复分析师登记编码S0130522040003物价弱势恢复全年保持温和春节价格走高猪肉异常下跌CPI环比平稳核心小幅回升月份同比上行年弱CPI1CPI2023PPI特别鸣谢实习生张蓉势运行1月份PPI同比-08环比下行041月份除黑色产品外其他产品出厂价格普遍性回落PPI基数水平2023年大幅回落PPI同比可能在-10左右2022年的基数水平较高侧面拉低了2023年PPI水平国内需求回升带动终端产品价格小幅上行2023年通胀预计在17-20左右2023年如果服务业顺利恢复通相关研究胀与2022年基本持平如果不及预期通胀低于2022年从2023年春节来看终端消费仍然相对偏弱服务业的回升较为迅速仍然要202322银河证券战略投资股票池月观察后续持续性度动态2023年1月本月市场表现截至2月25日A股市场整体下行创业板指跌幅居前为589上证综指涨幅为035深证成指中小板指跌幅为17820221231银河证券战略投资股票池月度动态2022年12月267通信轻工制造涨幅较大电子设备跌幅较大本月交投活跃度提升日均成交额为91124亿换手率为113北向资金整体净20221201银河证券战略投资股票池流入12481亿元月度动态2022年11月如何看待近期市场波动预期与现实的差距从年初到两会前经济和业绩数据都处于真空期基本面无法得到数据的可靠验证而今年20221031银河证券战略投资股票池以来行业的上涨逻辑主要是疫情的放开带动消费回暖人工智能的新月度动态2022年10月突破带动TMT板块的上行从2022年11月到现在市场的上行基本都是从基本面角度产生的预期带动的而两会过后到4月中旬就2022101银河证券战略投资股票池月度动态2022年9月开始进入财报密集披露期前期部分热门赛道的上行逻辑伴随着被证伪的可能投资者开始更加关注现实基本面预期与现实的差距带来近期市场的波动建议配置1成长电力设备TMT医药医美等成长股为主的板块仍是较优选择可以低位战略性布局2消费国内经济修复叠加居民消费意愿释放为行业带来最强确定性Beta机会在经历一段时间波动后消费板块盈利大概率延续回升3能源上游资源品板块可关注结构性机会伴随逐步开工复工可关注有色金属钢铁等板块中的优质个股机会4金融地产政策托底3月两会召开或有更多稳增长政策落地风险提示政策超预期的风险经济下行超预期的风险wwwchinastockcomcn证券研究报告请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明战略投资股票池月度动态目录一2023年1月宏观数据点评2一1月金融数据点评表内信贷挤占表外天量存款带动M2上行2二1月通胀点评物价弱势恢复全年保持温和3二2023年2月市场表现与投资观点5一2月市场表现A股整体下行交投活跃度降低5二市场波动如何择时7三2023年2月战略股票池收益9四2023年2月战略股票池标的变化及重大事件10插图目录14表格目录14请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明1战略投资股票池月度动态一2023年1月宏观数据点评一1月金融数据点评表内信贷挤占表外天量存款带动M2上行社会融资回落贷款上行2023年1月份社会融资规模598万亿预期54万亿同比减少1951亿1月份新增贷款49万亿预期4万亿2023年开年表内贷款创纪录上行其他贷款项目表现稍弱1月份社融总体数量同比略有下行其中表内贷款信托贷款和委托贷款同比上行外币贷款银行承兑汇票企业资本市场融资以及政府债券贷款同比下滑图1社融增速上行图2社融各部门变化亿元资料来源Wind中国银河证券研究院整理资料来源Wind中国银河证券研究院整理强势贷款难以维持1月份的信贷强势和社融弱势可能只是暂时现象由于1月份包含春节假期各种数据有所失真从趋势上来看信托贷款和委托贷款有向上趋势未承兑银行汇票也会随着企业经营活动展开而上行政府债券融资会随着新一年政府融资计划稳步推进未来社会融资水平会有所上行而强势的贷款增速无法持续维持图3企业债融资持续弱势图4影子银行贷款增速回落资料来源Wind中国银河证券研究院整理资料来源Wind中国银河证券研究院整理本年度贷款和社融仍然正增长鉴于央行对经济增长的支持以及我国2023年预计在4左右的经济增长2023年全年新增社融预计在33万亿以上即新增社融同比增速约在3左右新增信贷在223万亿左右新增信贷增速约在5左右企业长贷继续上行居民长贷有所恢复2023年1月份新增信贷增速大幅上行居民长期信贷回升企业短期贷款回落但长期贷款增速快速上行持续的房地产需求政策和疫情封控的停止使得房地产需求缓慢恢复居民消费需求也在春节期间有所回暖虽然同比仍然较弱但环比回升较为明显企业贷款结构继续改善企业中长期贷款快速上行说明1稳增长措施下企业借贷难度减弱2稳信贷措施在逐步起作用请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明2战略投资股票池月度动态图5居民长期贷款回落图6企业贷款回升资料来源Wind中国银河证券研究院整理资料来源Wind中国银河证券研究院整理二1月通胀点评物价弱势恢复全年保持温和春节价格走高猪肉异常下跌CPI环比平稳核心CPI小幅回升1月份CPI同比上行物价受到春节影响食品价格和非食品价格同时走高均表现了春节特性1食品方面蔬菜价格1月份上行196蔬菜的春节上行在正常范围内春节作用下1月份水果水产品上行但1月份猪肉供给大幅增加猪肉价格跳水逆转了春节效应2非食品价格方面春节效应也较为明显家庭服务价格和旅游价格上行但原油价格回落带动交通工具用燃料价格下行猪肉价格在底部区域出栏大幅增加以及终端消费极弱共同导致了猪肉价格的下行图7CPI同比持平图8CPI环比节日性走高资料来源Wind中国银河证券研究院整理资料来源Wind中国银河证券研究院整理元旦后猪肉价格反弹1开学和复工推动需求上行2发改委将启动收储但年后仍然是猪肉消费淡季猪肉价通胀2月份重新回落2月翘尾水平在15春节过后蔬菜水果水产品价格会出现下行猪肉价格底部震荡预计食品价格下行14非食品方面燃料价格走高旅游家庭服务等价格回落非食品价格下行021月份预计CPI环比下行04左右1月份同比预计在11左右运行请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明3战略投资股票池月度动态图9母猪存栏增速图10猪周期生猪价格对比元公斤资料来源统计局中国银河证券研究院整理资料来源Wind中国银河证券研究院整理2023年通胀预计在17-20左右2023年如果服务业顺利恢复通胀与2022年基本持平如果不及预期通胀低于2022年从2023年春节来看终端消费仍然相对偏弱服务业的回升较为迅速仍然要观察后续持续性12023年基数水平低于2022年2需求缓慢回升但供给的增加速度会弱于需求增加速度从而带来价格快速走高如旅游住宿等行业图112023年CPI预测资料来源Wind中国银河证券研究院整理货币政策持续宽松现阶段央行面临的问题是宽信用渠道受阻央行的货币宽松效果不及预期对于央行来说防通缩是2023年的主要任务2023年PPI弱势运行1月份PPI同比-08环比下行041月份除黑色产品外其他产品出厂价格普遍性回落1国际原油价格1月份小幅走高但发改委发布价格回落预计2月份会重新回升2煤炭期货价格走低煤炭出厂价格小幅走高对澳煤炭进口可能在2月份恢复煤炭价格低迷3黑色系价格走高铁矿石价格大幅上行带动了钢铁价格4下游价格回落PPI基数水平2023年大幅回落PPI同比可能在-10左右12022年的基数水平较高侧面拉低了2023年PPI水平22023年能源价格等大宗商品价格回落会带动PPI下滑另一方面下半年PPI可能回升1下游开工稍有好转黑色系产品价格可能有所回升2国内需求回升带动终端产品价格小幅上行格可能在底部震荡请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明4战略投资股票池月度动态图121月份PPI同比低位平稳图13原油期货价格美元桶资料来源Wind中国银河证券研究院整理资料来源Wind中国银河证券研究院整理图14焦煤焦炭动力煤价格元吨图15物流指数回落资料来源Wind中国银河证券研究院整理资料来源Wind中国银河证券研究院整理二2023年2月市场表现与投资观点一2月市场表现A股整体下行交投活跃度降低截至2月25日本月A股市场整体下行创业板指跌幅居前为589上证综指涨幅为035深证成指中小板指跌幅为178267外围市场同样呈现为整体下行恒生指数下跌839道琼斯工业指数下跌372标普500下跌261纳斯达克指数下跌164各行业中通信轻工制造涨幅较大电子设备跌幅较大本月交投活跃度提升日均成交额为91124亿换手率为113北向资金整体净流入12481亿元估值来看计算机钢铁通信市盈率提升较大电力设备房地产等下降明显图16A股主要指数表现图17全球主要指数表现资料来源Wind中国银河证券研究院资料来源Wind中国银河证券研究院请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明5战略投资股票池月度动态图18本月A股整体下行图19本月美股整体下行资料来源Wind中国银河证券研究院资料来源Wind中国银河证券研究院图20本月行业表现涨跌参半通信轻工制造涨幅较大电子设备跌幅较大资料来源Wind中国银河证券研究院图21计算机钢铁通信市盈率提升较大电力设备房地产等下降明显资料来源Wind中国银河证券研究院截至2023年2月25日A股交投活跃度整体上升北上资金整体净流出本月投资者情绪较上月有所上升2月A股日均成交额91124亿元日均换手率为113北向资金与上个月净流入相比有所减少流入额降为12481亿元当月新发基金数量54只与上月基本持请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明6战略投资股票池月度动态平融资余额为1488282亿元较上月增长超400亿重要股东增减持与上月基本持平净减持金额为31930亿元表1A股成交额较上月有所提升北上资金较上月减少类别指标本月数值上月数值增减A股日均成交额亿元91124787276交投活跃度A股日均换手率113098IPO数量428438融资余额14882821445081资金流向北向资金1248141290当月新发基金只5459重要股东增减持亿元-31930-31910资料来源Wind中国银河证券研究院图22融资余额及每日净增图23资金净流入人民币资料来源Wind中国银河证券研究院资料来源Wind中国银河证券研究院二市场波动如何择时如何看待近期市场波动预期与现实的差距从年初到两会前经济和业绩数据都处于真空期基本面无法得到数据的可靠验证而今年以来行业的上涨逻辑主要是疫情的放开带动消费回暖人工智能的新突破带动TMT板块的上行从2022年11月到现在市场的上行基本都是从基本面角度产生的预期带动的而两会过后到4月中旬就开始进入财报密集披露期前期部分热门赛道的上行逻辑伴随着被证伪的可能投资者开始更加关注现实基本面预期与现实的差距带来近期市场的波动如何看待市场风格快速轮动前期热门赛道还未得到基本面有力支撑带来强有力的持续上涨从近期行业风格持续性上来看近7个交易日各板块呈现轮涨态势上涨持续很难超过3天相比较2022年和2020年的两会前期风格的相对集中今年的市场情形与2021和2019年更加类似前期热门赛道并未得到基本面的有力支撑目前处于业绩真空期无法得到数据验证且目前来看TMT和消费板块业绩虽然逐步转暖但相对其他板块还未形成像2022年煤炭和2020年消费的绝对优势估值与盈利不能形成共振带来强有力的持续上涨投资者对主线的形成仍然有些分歧在这种情况下两会的召开会带来一些主题催化热点部分资金获利了结投资者短期转向布局相关政策关注板块带来市场风格的快速轮动请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明7战略投资股票池月度动态图24两会前行业风格持续性前7个交易日排名前10次数资料来源Wind中国银河证券研究院图25两会前后重要指数涨跌幅资料来源Wind中国银河证券研究院我们认为本轮消费和TMT行业的上行虽然还未得到基本面的数据证实但经济的温和复苏和AI浪潮商业化进程的加速是确定的现实和预期之间的差距可能会影响行业的上行节奏但不会打破其上行方向主线仍然存在于科技和消费板块中但是伴随两会的到来部分行业或将存在短期催化机会1房地产产业链房地产作为影响经济的重要行业对稳经济起着重要的作用也是政策比较好发力的方向两会的召开或将有更多政策出台而对于政策的刺激力度我们可以有所期待2月份以来全国二手房出售挂牌价和出售挂牌量指数快速上行居民信心快速恢复近期房地产产业链相关公司股价已经有所上涨若有超预期政策出台或将带来短期股价的拉升请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明8战略投资股票池月度动态图26城市二手房出售挂牌价指数图27城市二手房出售挂牌量指数资料来源Wind中国银河证券研究院资料来源Wind中国银河证券研究院2国防军工及新能源政策重视高质量发展和安全发展这也将是未来五年政策布局的主线方向而国防军工和新能源等板块之前连续下跌目前估值处于较低位置反弹动力较强若有政策出台或带来短期反弹图28军工和新能源等板块PETTM资料来源Wind中国银河证券研究院3国有资产价值重估2020年国有企业改革三年行动正式发布新一轮国企改革开始2023年1月5日国资委提出2023年中央企业考核指标为一利五率目标为一增一稳四提升强调对盈利和现金流的考核而目前央企上市公司估值处于历史低位市场对公司的认识或由于信息不对称产生偏差部分大型国有上市公司并未被市场充分定价国有资产的价值重估也将带来相关公司的估值提升三2023年2月战略股票池收益截止2023年2月28日战略投资股票池当月绝对收益为003相对沪深300收益为-045相对创业板指收益为003成立以来波动率为1732最大回撤为-3091表2战略投资股票池表现梳理2021年8月30日开始计算收益指标战略投资股票池本月绝对收益-184本月相对收益基准为沪深300026成立以来绝对收益-1739成立以来相对收益基准为沪深300-170请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明9战略投资股票池月度动态成立以来夏普比率102成立以来Beta-079成立以来波动率1696成立以来最大回撤-3091资料来源Wind中国银河证券研究院整理四2023年2月战略股票池标的变化及重大事件本月战略投资股票池标的未调整变动2023年2月股票池内上市公司重要公告精选详见下表表32023年2月股票池内上市公司公告精选日期公司公告2023年2月28日禾迈股份2022年度业绩快报公告2023年2月28日伟星新材公司2022年度业绩快报2023年2月28日招商银行独立非执行董事辞任公告2023年2月28日振华科技第九届董事会专门委员会第十次会议发展战略委员会议决议2023年2月28日振华科技监事会关于公司向特定对象发行A股股票事项的书面审核意见2023年2月28日振华科技关于2022年度向特定对象发行A股股票预案修订稿2023年2月28日振华科技关于向金融机构申请授信额度的公告振华科技关于向特定对象发行A股股票摊薄即期回报填补措施及相关主体承诺修订稿2023年2月28日的公告2023年2月28日振华科技第九届监事会第十次会议决议公告2023年2月28日振华科技关于向特定对象发行A股股票预案修订情况说明的公告2023年2月28日振华科技关于2022年度计提及核销各项资产减值准备的公告2023年2月28日振华科技关于为控股子公司及孙公司提供担保的公告2023年2月28日振华科技第九届董事会专门委员会第九次会议审计委员会会议决议2023年2月28日振华科技关于公司向特定对象发行股票方案论证分析报告2023年2月28日振华科技振华科技章程2023年2月28日振华科技关于2022年度向特定对象发行A股股票募集资金使用可行性分析报告修订稿2023年2月28日振华科技关于向中国振华电子集团宇光电工有限公司增加投资的公告2023年2月28日信安世纪关于发行股份及支付现金购买资产项目变更签字注册会计师的专项说明2023年2月28日信安世纪关于向银行申请综合授信额度的公告2023年2月28日信安世纪关于发行股份及支付现金购买资产报告书草案修订说明的公告2023年2月28日中科星图2022年度业绩快报公告2023年2月28日信安世纪2022年度业绩快报公告2023年2月28日石头科技2022年度业绩快报公告2023年2月28日中航沈飞关于独立董事公开征集投票权的公告2023年2月28日华友钴业关于变更对外投资实施主体的公告2023年2月28日华友钴业第五届董事会第五十一次会议决议公告2023年2月28日派能科技2022年度业绩快报公告2023年2月28日航发动力第十届董事会第二十次会议决议公告2023年2月28日信安世纪独立董事关于第二届董事会第二十五次会议审议的相关事项的事前认可意见2023年2月28日信安世纪独立董事关于第二届董事会第二十五次会议审议的相关事项的独立意见2023年2月28日信安世纪关于发行股份及支付现金购买资产项目变更签字注册会计师的公告信安世纪容诚会计师关于信安世纪发行股份及支付现金购买资产项目变更签字注册会计2023年2月28日师承诺函2023年2月28日信安世纪发行股份及支付现金购买资产报告书草案摘要修订稿财务数据更新请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明10战略投资股票池月度动态2023年2月28日信安世纪第二届董事会第二十五次会议决议公告信安世纪中国银河证券股份有限公司关于北京信安世纪科技股份有限公司发行股份及支2023年2月28日付现金购买资产之独立财务顾问报告财务数据更新2023年2月28日信安世纪发行股份及支付现金购买资产报告书草案修订稿财务数据更新2023年2月28日信安世纪北京普世时代科技有限公司容诚审字2023100Z0046号审计报告TENCENT00700-NextDayDisclosureReturn-Changesinissuedsharecapitalandor2023年2月28日sharebuybacks2023年2月28日騰訊控股00700-翌日披露報表-已發行股本變動及或股份購回深信服深信服科技股份有限公司2020年度限制性股票激励计划首次及预留授予部分第二2023年2月28日个归属期归属结果暨股份上市的公告2023年2月28日美的集团2023年2月28日投资者关系活动记录表2023年2月28日科大讯飞2023年2月28日投资者关系活动记录表12023年2月28日科大讯飞2023年2月28日投资者关系活动记录表22023年2月27日海大集团2023年2月23日投资者关系活动记录表2023年2月27日隆基绿能2023年1月30日-2月24日投资者关系活动记录表2023年2月27日华利集团关于部分闲置募集资金现金管理到期赎回并继续进行现金管理的公告亿纬锂能监事会关于第四期限制性股票激励计划首次授予激励对象名单的核查意见及公2023年2月27日示情况的说明2023年2月27日科大讯飞2023年2月27日投资者关系活动记录资料来源Wind中国银河证券研究院整理附录1战略投资股票池标的列表截止2023年2月28日序号股票代码股票名称申万一级行业1600036SH招商银行银行2300059SZ东方财富非银金融3000002SZ万科房地产4600048SH保利房地产5601800SH中国铁建建筑装饰6002756SZ永兴材料钢铁7002460SZ赣锋锂业有色金属8002466SZ天齐锂业有色金属9603799SH华友钴业有色金属10600111SH北方稀土有色金属11601899SH紫金矿业有色金属12000983SZ山西焦煤煤炭13601088SH中国神华煤炭14601225SH陕西煤业煤炭15600176SH中国巨石建筑材料16601636SH旗滨集团建筑材料17002372SZ伟星新材建筑材料18002271SZ东方雨虹建筑材料19600256SH广汇能源基础化工20002768SZ国恩股份基础化工21002254SZ泰和新材基础化工22002648SZ卫星化学基础化工请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明11战略投资股票池月度动态23002352SZ顺丰控股交通运输24601111SH中国国航交通运输25600029SH南方航空交通运输26002009sz天奇股份环保27603588SH高能环境环保281995HK旭辉永升服务房地产29600011sh华能国际公用事业30002311SZ海大集团农林牧渔31603833SH欧派家居轻工制造32603816SH顾家家居轻工制造33603195SH公牛集团轻工制造34000651SZ格力电器家用电器35000333SZ美的集团家用电器36002508SZ老板电器家用电器37603486SH科沃斯家用电器38688169SH石头科技家用电器39600519SH贵州茅台食品饮料40600809SH山西汾酒食品饮料41000858SZ五粮液食品饮料42600887SH伊利股份食品饮料43300755SZ华致酒行商贸零售44300957SZ贝泰妮美容护理45603605SH珀莱雅美容护理46300979SZ华利集团纺织服饰472313HK申洲国际纺织服饰482020HK安踏体育纺织服饰49301029SZ怡合达机械设备50601100SH恒立液压机械设备51688017SH绿的谐波机械设备52300450SZ先导智能机械设备53300751SZ迈为股份机械设备54300750SZ宁德时代电力设备55300014SZ亿纬锂能电力设备56300073SZ当升科技电力设备57601012SH隆基股份电力设备58688063SH派能科技电力设备59688032SH禾迈股份电力设备60600893SH航发动力国防军工61600760SH中航沈飞国防军工62603712SH七一二国防军工请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明12战略投资股票池月度动态63000733SZ振华科技国防军工64002049SZ紫光国微电子65002179SZ中航光电国防军工66300034SZ钢研高纳国防军工67300699SZ光威复材国防军工68000625SZ长安汽车汽车69002594SZ比亚迪汽车70601238SH广汽集团汽车71603305SH旭升股份汽车72603596SH伯特利汽车73600487SH亨通光电通信74601869SH长飞光纤通信75600941SH中国移动通信76002475SZ立讯精密电子77002241SZ歌尔股份电子78002371SZ北方华创电子79600703SH三安光电电子80600276SH恒瑞医药医药生物81603259SH药明康德医药生物82300171SZ东富龙医药生物83605266SH健之佳医药生物84300015SZ爱尔眼科医药生物85002415SZ海康威视计算机86300454SZ深信服计算机87688111SH金山办公计算机88600588SH用友网络计算机89002230SZ科大讯飞计算机90600845SH宝信软件计算机91688188SH柏楚电子计算机92688777SH中控技术计算机93688568SH中科星图计算机94002410SZ广联达计算机95688201SH信安世纪计算机96002027SZ分众传媒传媒互联网970700HK腾讯控股传媒互联网98601888中国中免社会服务99600754锦江酒店社会服务100603136天目湖社会服务资料来源中国银河证券研究院整理请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明13战略投资股票池月度动态插图目录图1社融增速上行2图2社融各部门变化亿元2图3企业债融资持续弱势2图4影子银行贷款增速回落2图5居民长期贷款回落3图6企业贷款回升3图7CPI同比持平3图8CPI环比节日性走高3图9母猪存栏增速4图10猪周期生猪价格对比元公斤4图112023年CPI预测4图121月份PPI同比低位平稳5图13原油期货价格美元桶5图14焦煤焦炭动力煤价格元吨5图15物流指数回落5图16A股主要指数表现5图17全球主要指数表现5图18本月A股整体下行6图19本月美股整体下行6图20本月行业表现涨跌参半通信轻工制造涨幅较大电子设备跌幅较大6图21计算机钢铁通信市盈率提升较大电力设备房地产等下降明显6图22融资余额及每日净增7图23资金净流入人民币7图24两会前行业风格持续性前7个交易日排名前10次数8图25两会前后重要指数涨跌幅8图26城市二手房出售挂牌价指数9图27城市二手房出售挂牌量指数9图28军工和新能源等板块PETTM9表格目录表1A股成交额较上月有所提升北上资金较上月减少7表2战略投资股票池表现梳理2021年8月30日开始计算收益9表32023年2月股票池内上市公司公告精选10请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明14战略投资股票池月度动态分析师承诺及简介本人承诺以勤勉的执业态度独立客观地出具本报告本报告清晰准确地反映本人的研究观点本人薪酬的任何部分过去不曾与现在不与未来也将不会与本报告的具体推荐或观点直接或间接相关分析师王新月曼彻斯特大学经济学硕士2020年加入银河证券研究院从事策略研究工作主要覆盖大势研判行业比较新兴产业分析以及月度组合构建等工作免责声明tableavow本报告由中国银河证券股份有限公司以下简称银河证券向其客户提供银河证券无需因接收人收到本报告而视其为客户若您并非银河证券客户中的专业投资者为保证服务质量控制投资风险应首先联系银河证券机构销售部门或客户经理完成投资者适当性匹配并充分了解该项服务的性质特点使用的注意事项以及若不当使用可能带来的风险或损失本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用并不构成对客户的投资咨询建议并非作为买卖认购证券或其它金融工具的邀请或保证客户不应单纯依靠本报告而取代自我独立判断银河证券认为本报告资料来源是可靠的所载内容及观点客观公正但不担保其准确性或完整性本报告所载内容反映的是银河证券在最初发表本报告日期当日的判断银河证券可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告但银河证券没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户银河证券不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任本报告可能附带其它网站的地址或超级链接对于可能涉及的银河证券网站以外的地址或超级链接银河证券不对其内容负责链接网站的内容不构成本报告的任何部分客户需自行承担浏览这些网站的费用或风险银河证券在法律允许的情况下可参与投资或持有本报告涉及的证券或进行证券交易或向本报告涉及的公司提供或争取提供包括投资银行业务在内的服务或业务支持银河证券可能与本报告涉及的公司之间存在业务关系并无需事先或在获得业务关系后通知客户银河证券已具备中国证监会批复的证券投资咨询业务资格除非另有说明所有本报告的版权属于银河证券未经银河证券书面授权许可任何机构或个人不得以任何形式转发转载翻版或传播本报告特提醒公众投资者慎重使用未经授权刊载或者转发的本公司证券研究报告本报告版权归银河证券所有并保留最终解释权联系中国银河证券股份有限公司研究院机构请致电深广地区苏一耘深ta圳bl市e福co田n区tac金t田路3088号中洲大厦20层0755-83479312suyiyunyjchinastockcomcn程曦0755-83471683chengxiyjchinastockcomcn上海浦东新区富城路99号震旦大厦31层上海地区何婷婷021-20252612hetingtingchinastockcomcn陆韵如021-60387901luyunruyjchinastockcomcn北京市丰台区西营街8号院1号楼青海金融大厦北京地区唐嫚羚010-80927722tangmanlingbjchinastockcomcn公司网址wwwchinastockcomcn请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明15