1Q23业绩高增，看好23年持续发力
　　奕瑞科技公布了1Q23业绩：公司实现营业收入4.4亿元，同比增长34.8%；归母净利润1.4亿元，同比增长35.5%；扣非归母净利润1.5亿元，同比增长31.4%。我们继续看好公司：1）持续推进“大客户”战略，大力发展高毛利的动态探测器业务，推动收入高质量增长；2）积极开拓开发其他核心零部件（高压发生器、微焦源、射线源等）以及其他类别探测器（CT探测器），为中长期发展打开第二成长曲线。我们维持对公司23E/24E/25E归母净利润预测7.6/9.7/11.9亿元；维持目标市值348亿元，由于公司转增股本，给予新目标价342元，基于45.6x 23EPE（vs可比公司Wind一致预期30.0x23EPE，主要考虑公司X线探测器龙头地位）。维持“买入”评级。
　　1Q23回顾：重回高速增长轨道
　　公司1Q23业绩高增：收入同比增长34.8%，归母净利润同比增长35.5%，显示终端需求与订单交付已充分复苏，较4Q22（收入同比增长22.4%，归母净利润同比下降15.7%）重回高速增长轨道。1Q23毛利率亦环比上升2.5pp至57.0%。同时，由于股权激励费用率减少，公司1Q23期间费用率下降至22.1%(yoy：-5.2pp；qoq：-8.4pp)，为3Q21以来最低水平。
　　齿科与工业业务继续驱动23年增长，期待核心零部件突破
　　展望23年，我们认为：1）齿科有望导入海外客户，同时伴随已有国内客户出海；2）工业业务中，TDI探测器有望对工业客户交付。3）医疗动态业务中，C型臂有望在23年取得不错表现。4）核心零部件方面，我们期待高压发生器、齿科口内射线源等产品取得突破。截止23年1月3日，公司IPO募投项目资金投入完毕，产能将在23年逐步爬坡，达产后将新增2.8万台平板探测器、10万台线阵探测器和6万台口内探测器产能。我们因此预计公司在23年或仍将保持高质量增长，实现收入/扣非归母净利润20.3/6.6亿元，分别同比增长31%/27%（22年分别同比增长30%/51%）
　　维持目标市值预测，给予新目标价342元，维持“买入”评级
　　我们维持对公司23E/24E/25E归母净利润预测7.6/9.7/11.9亿元。参考可比公司Wind一致预期30.0x 23EPE，给予公司45.6x 23EPE（考虑公司X线探测器龙头地位，以及较同业更高的增长能见度），维持目标市值348亿元，由于公司转增股本，给予新目标价342元；维持“买入”评级。
　　风险提示：海外市场政策和疫情风险；部分智能化市场竞争激烈。