【市场策略】指数有所企稳，仍建议谨慎
　　黄红卫（S0530519010001）
　　（一）市场综述
　　截止收盘，上证指数跌0.02%，科创50跌0.73%，创业板指涨1.54%;行业板块方面，电力设备、汽车、公用事业涨幅居前，电子、通信、计算机跌幅居前；主题概念方面，光伏逆变器指数、储能指数、电源设备精选指数涨幅居前；沪市1381家上涨，628家下跌；深市1957家上涨，806家下跌；两市共计涨停60家，跌停56家；全部A股PE中位数为33.35倍，位于历史后28.75%分位，创业板PE中位数为41.31倍，位于历史后24.89%的分位，上证50、沪深300PE中位数分别为18.60、22.24倍，位于历史后64.42%、39.43%的分位。
　　（二）资金面
　　两市共计成交金额11222亿，高于前20日成交均额10156.95亿。市场整体资金流向来看，上个交易日沪深两市共计净流入112.33亿，其中沪深300净流入12.33亿、创业板指净流入22.63亿。共有2331家公司获得净流入、1476家公司资金为净流出。行业资金流向：上个交易日资金流入申万一级行业前三名为电气设备、公用事业、化工，排名居后三名的行业为计算机、通信、电子。北上资金方面，沪股通净流入0.79亿，深股通净流入6.72亿，共计净流入7.51亿。截止4月25日，融资余额为15368.31亿，较上一交易日减少75.36亿。
　　（三）市场策略
　　指数有所企稳，仍建议谨慎。根据财联社，美国白宫消息，美国总统拜登将否决美国众议院议长麦卡锡的债务上限计划。受此影响，近期全球投资者风险偏好下降，美股指数出现回撤，后续仍需警惕美国债务上限对市场的扰动。周三A股市场有所企稳，指数涨跌不一，上证指数收跌0.02%，科创50指数收跌0.73%，创业板指收涨1.54%。但盘中指数反弹力度偏弱，并未出现放量，后续行情仍存在反复的可能性。场内资金跷跷板效应明显，新能源板块强势反弹，人工智能板块则走势疲软。
　　展望后市，本周迎来2022年年报和2023年一季报的密集披露期，业绩承压拖累指数表现；在一季度良好经济数据下，市场对4月底政治局会议出现较多分歧。我们预计政策将以稳为主，进一步大规模刺激的概率不大；临近5月4日美联储议息会议，全球流动性又存在收紧预期。根据最新CME“美联储观察”：美联储5月维持利率不变的概率为1.1%，加息25个基点的概率为98.9%；到6月维持利率在当前水平的概率为1%，累计加息25个基点的概率为90%，累计加息50个基点的概率为8.9%。针对彭博社记者关于“拜登总统预计在未来几周内将签署一个行政令，限制美国企业对华关键经济领域的投资，包括半导体、人工智能、量子计算等”提问，外交部发言人表示：中方将密切关注有关动向，坚决维护自身权益。总体而言，从4月中下旬至5月中下旬，资本市场面临较大不确定性因素，指数走势有所承压。
　　临近五一长假，资金做多意愿偏低，叠加4月底业绩报告集中冲击、海外流动性紧张重新发酵、前期主题投资的短线投机资金获利出逃，预计指数短期内将弱势震荡调整一段时间。4月底前建议以防守为主，合理控制仓位，重点可关注两个方向：一是前期跌幅较大、估值趋于合理的消费医药板块；二是低估值、高股息的价值蓝筹板块，如家电、银行、煤炭等。