【市场策略】市场延续调整，短期防守为主
　　黄红卫（S0530519010001）
　　（一）市场综述
　　截止收盘，上证指数跌0.32%，科创50跌1.78%，创业板指跌1.83%;行业板块方面，传媒、银行、美容护理涨幅居前，电子、电力设备、通信跌幅居前；主题概念方面，电子竞技指数、游戏出海指数、传媒金股指数涨幅居前；沪市391家上涨，1623家下跌；深市426家上涨，2345家下跌；两市共计涨停35家，跌停81家；全部A股PE中位数为32.62倍，位于历史后22.96%分位，创业板PE中位数为40.16倍，位于历史后19.17%的分位，上证50、沪深300PE中位数分别为17.95、22.46倍，位于历史后59.34%、41.29%的分位。
　　（二）资金面
　　两市共计成交金额11339亿，高于前20日成交均额10108.85亿。市场整体资金流向来看，上个交易日沪深两市共计净流出381.96亿，其中沪深300净流入1.6亿、创业板指净流出2.23亿。共有808家公司获得净流入、3006家公司资金为净流出。行业资金流向：上个交易日资金流入申万一级行业前三名为银行、计算机、传媒，排名居后三名的行业为电子、医药生物、化工。北上资金方面，沪股通净流出16.44亿，深股通净流出32.74亿，共计净流出49.18亿。截止4月24日，融资余额为15443.67亿，较上一交易日增加28.12亿。
　　（三）市场策略
　　市场延续调整，短期防守为主。周二市场延续调整，但午后跌幅缩窄，上证指数收跌0.32%，险守3250点。展望后市，本周迎来2022年年报和2023年一季报的密集披露期，业绩承压拖累指数表现；在一季度良好经济数据下，市场对4月底政治局会议出现较多分歧。我们预计政策将以稳为主，进一步大规模刺激的概率不大；临近5月4日美联储议息会议，全球流动性又存在收紧预期。根据最新CME“美联储观察”：美联储5月维持利率不变的概率为1.1%，加息25个基点的概率为98.9%；到6月维持利率在当前水平的概率为1%，累计加息25个基点的概率为90%，累计加息50个基点的概率为8.9%。针对彭博社记者关于“拜登总统预计在未来几周内将签署一个行政令，限制美国企业对华关键经济领域的投资，包括半导体、人工智能、量子计算等”提问，外交部发言人表示：中方将密切关注有关动向，坚决维护自身权益。总体而言，从4月中下旬至5月中下旬，资本市场面临较大不确定性因素，指数走势有所承压。
　　临近五一长假，资金做多意愿偏低，叠加4月底业绩报告集中冲击、海外流动性紧张重新发酵、前期主题投资的短线投机资金获利出逃，预计指数短期内将弱势震荡调整一段时间。4月底前建议以防守为主，合理控制仓位，重点可关注两个方向：一是前期跌幅较大、估值趋于合理的消费医药板块；二是低估值、高股息的价值蓝筹板块，如家电、银行、煤炭等。