事件：2023年4月25日，公司发布2022年年报以及2023年一季报，2022年实现总营收3.87亿元，同比下降13.92%，实现归母净利润0.70亿元，同比下降32.97%，实现扣非归母净利润0.62亿元，同比下降12.43%。2023年Q1，公司实现总营收0.94亿元，同比增长53.83%，实现归母净利润0.09亿元，同比增长374.6%，实现扣非归母净利润0.08亿元，同比增长1061.13%。
　　点评：
　　一季度营收及利润同比双增长，业务收入持续提升
　　根据公司公告，公司2022年Q4实现营收1.02亿元，同比下降8.97%，实现归母净利润0.20亿元，同比增长52.15%，实现扣非归母净利润0.17亿元，同比增长112.90%。纵观全年，公司主要在研发投入、产品出新、海外拓展三大方面表现出色：
　　1）持续研发：公司高度重视技术创新，公司持续加大在关键核心技术及新产品新技术的研发投入，2022年公司研发投入5548.42万元，同比增长12.92%，研发投入占营业收入的比重14.34%；公司的IG502边缘计算网关产品在美国工控行业第35届“工程师选择（Engineers’ChoiceAwards）”奖项中获得荣誉提名奖，公司的增强型工业级边缘计算网关、高精度暂态录波型故障指示器等获得由北京市科委、市发展改革委等六部门联合颁发的“北京市新技术新产品(服务)证书”。
　　2）产品推陈出新，边缘计算产品增长较快：面对市场数字化智能化需求，公司各产品线推出了一系列针对商业，工业能源和车载运输业的新产品和解决方案，包括ER605边缘路由器、VT200简易型车载追踪网关等，公司的边缘计算网关、车载网关、低压配电网关、边缘路由等产品的市场拓展初见成效，其中边缘计算网关、车载网关类产品增长迅速。
　　3）持续进行海外市场拓展：公司继续拓展以发达工业国家为主的海外市场，获得一项欧洲发明专利，公司海外市场的收入规模持续增长，公司新产品车载网关、星汉云管理网络解决方案进入北美、欧洲等市场，有望形成规模销售。
　　收入结构方面，海外业务占比进一步提升。公司持续发力海内外业务，不断提高市场占有率，2022年国内收入2.43亿元，同比下降18.32个百分点，占营收比重为63%，较上年下降3个百分点；2022年海外收入1.41亿元，同比下降4.41%，占营收比重为37%，较上年提升3个百分点，主要得益于公司国际化战略稳步推进，凭借近几年产品在海外市场拓展逐渐落地，海外业务快速增长。未来，公司有望持续加大海外业务的发展，继续推动核心产品与业务线对应的海外市场拓展计划，利用中国产品的出海优势，提高出海产品的投资回报率，反哺研发与运营，形成良性循环。
　　 2022年毛利率有所提高，盈利能力整体稳定
　　从盈利能力来看，公司年度毛利率和净利率整体稳定，2022年毛利率有所提高。2022年公司毛利率为48.08%，较上年提高2.83个百分点，2022年净利率为18.19%，较上年下滑6.12个百分点。2023年一季度，公司毛利率为47.86%，环比下降1.65个百分点，同比提高1.08个百分点，公司净利率为9.52%，环比下降10.03个百分点，同比提高6.30个百分点
　　 2022年整体费用率略有提升，23年一季度费用率同环比均下降从费用端来看，公司2022年期间费用率略有提升，23年一季度费用率同环比均下降。公司2022年期间费用率为33.08%，较上年提高5.36个百分点，其中销售费用率为15.20%，较上年提高4.03个百分点，主要是职工薪酬增加所致，管理费用率为6.26%，财务费用率为-2.72%，财务费用主要是汇率上升导致汇兑收益增加导致。2023年一季度，公司期间费用率为37.23%，环比下降4.92个百分点，同比下降8.66个百分点，其中销售费用率为14.89%，管理费用率为7.45%，财务费用率为1.06%。
　　保持研发投入，持续增强技术创新能力
　　公司高度重视技术创新，保持较高的研发投入，为后续的发展奠定良好基石。2022年公司研发费用为0.55亿元，同比增加12.90%，研发费用率为14.34%，较上年提高3.42个百分点；2023年一季度，公司研发费用0.13亿元，研发费用率为13.83%，环比减少1.86个百分点，同比减少4.51个百分点。整体来看，公司不断投入研发，进一步促进技术创新及开发，为公司长久发展奠定夯实的技术基础。
　　公司研发体系不断壮大完善，公司研发人员数量不断上升。截至2022年财报，公司总员工人数为407人，其中研发人员达到178人，占总人数比达到44%。公司研发团队的持续壮大，为后续新品开发、新业务拓展及相关的售后支持活动均提供有效保障。
　　电力物联网空间广阔，配网智能化改造成发力重点
　　电力物联网是智能电力落地最确定性领域，南方电网“十四五”规划投资约6700亿元，其中配电网侧投资约3200亿元，在总投资占比达48%，我们初步测算“十四五”期间全国电网规划投资总额有望达到3万亿元，其中配网智能化改造为重要环节。第三代电力系统是以新能源为主的新型电力系统，重点在于升级配网系统，配网智能化成为行业发展趋势。
　　 IWOS是新型电力系统的“摄像头”，是配电网智能化的“起点”随着新型电力