本周行情回顾：本周SW公用事业一级板块下跌1.96%，在31个SW一级板块中排名第12；沪深300下跌1.45%，上证综指下跌1.11%，深证成指下跌2.96%，创业板指下跌3.58%。细分子板块中，火电下跌1.53%，水电下跌0.77%，光伏发电下跌5.59%，风力发电下跌2.99%，电能综合服务下跌3.70%，燃气下跌1.14%。
　　本周公用事业涨幅前五的个股分别为内蒙华电（+9.91%）、协鑫能科（+8.00%）、长源电力（+3.33%）、建投能源（+2.46%）、华电能源（+2.22%）；周跌幅前五的个股分别为湖南发展（-9.64%）、川能动力（-8.60%）、赣能股份（-7.39%）、德龙汇能（-7.37%）、大连热电（-7.30%）。
　　本周重点事件：国家统计局4月18日公布2023年3月份能源生产情况。
　　3月电力生产增速加快，单月同比增长5.1%，1-3月累计同比增长2.4%。根据国家统计局数据，3月份，全国发电7,173亿千瓦时，同比增长5.1%，增速比1-2月份加快4.4个pct，日均发电231.4亿千瓦时。1-3月份，全国发电20,712亿千瓦时，同比增长2.4%。
　　分品种看，3月份，火电、核电、光伏发电量同比增长，风电增速回落，水电降幅扩大。其中，火电发电量同比增长9.1%，核电增长4.6%，光伏增长13.9%；风电发电量同比增长0.2%，增速较1-2月增速回落30.0个pct；水电发电量同比下降15.5%，降幅比1-2月份扩大12.1个pct。
　　本周动力煤价格小幅上行。
　　国内动力煤价格：2023年4月21日，秦皇岛港5500大卡动力煤（中国北方，平仓价）价格为1020元/吨，较上周五（4月14日，1005元/吨）上涨15元/吨，周环比上涨1.5%。
　　进口动力煤价格：2023年4月21日，防城港5500大卡动力煤（印度尼西亚，场地价）价格为1095元/吨，较上周五（4月14日，1095元/吨）价格持平；广州港5500大卡动力煤（澳洲优混，场地价）价格为1150元/吨，较上周五（4月14日，1130元/吨）上涨20元/吨，周环比上涨1.8%。
　　本周三峡水库蓄水量及水位保持平稳。
　　蓄水量：2023年4月21日，三峡水库入库流量为7200立方米/秒，较上周五（4月14日，5400立方米/秒）上涨1800立方米/秒，周环比上涨33.3%；三峡水库出库流量为6450立方米/秒，较上周五（4月14日，7280立方米/秒）下跌830立方米/秒，周环比下跌11.4%；三峡水库蓄水量229亿立方米，较上周五（4月14日，230亿立方米）下跌1亿立方米。
　　水位：2023年4月21日，三峡水库水线为155.26米，较上周五（4月14日，155.45米）下跌0.19米。
　　我们判断未来短期内动力煤供需宽松，价格有下行压力，利好火电运营商。建议关注火电运营商头部企业：华能国际、国电电力、华电国际、粤电力A。新能源为未来电力重要增量，大电网、电力数字化等是未来重要布局方向，建议关注绿电运营商：三峡能源，龙源电力；数字化：国网信通。
　　风险分析：权益市场系统性风险；上网电价超预期下行，煤价超预期上涨，用电需求下滑，水电来水不及预期，行业改革进度低于预期等。