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>> 光大证券-固定收益信用周报:发行规模上升,收益率涨跌互现-230422
上传日期:   2023/4/22 大小:   554KB
格式:   pdf  共9页 来源:   光大证券
评级:   -- 作者:   张旭,危玮肖
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1、一级市场
  发行规模方面:4月16日至4月22日,信用债(企业债、公司债、中期票据、短期融资券、定向工具)共发行4106.21亿元,周环比上升12.12%;总偿还额3674.60亿元,净融资431.62亿元。城投债共发行271只,发行金额1301.23亿元。
  从发行的评级结构看,AAA级主体占63%,占比下降;AA+级主体占比27%,占比上升;AA级及以下主体占比10%,占比上升。
  从企业属性来看,国企发行3372.56亿元,民企发行163亿元。
  从债券类型看,企业债占比1.5%,占比下降;公司债占比27.3%,占比上升;中期票据占比29.4%,占比上升;短融占比36.3%,占比下降;定向工具占比5.5%,占比上升。
  从行业的发行金额看,信用债发行行业主要包括综合(28.82%)、建筑装饰(23.91%)、交通运输(11.58%)、非银金融(8.81%)、公用事业(8.38%)、通信(3.04%),其他行业共占比15.45%。
  从区域的发行金额看,北京金额最高,为442.00亿元。
  发行利率方面:公司债AAA级主体发行利率3.47%,企业债AAA级主体发行利率3.37%,中期票据AAA级主体发行利率3.27%,短融AAA级主体发行利率2.81%。
  发行期限方面:
  1年期及以内占比下降,3年期和5年期占比均上升。具体来看,4月16日至4月22日的新发债券,1年期及以内占比22.18%,3年期占比61.98%,5年期占比15.84%。
  2、二级市场
  收益率方面:产业债、城投债收益率涨跌互现。
  交易量方面:4月16日至4月22日信用债共成交10965.94亿。
  3、风险提示
  2023年部分行业基本面恢复速度较慢,流动性恶化的前提下,债券违约风险可能超出预期;若相关政策收紧,需要警惕再融资滚续压力,资质较差的主体风险暴露速度将加快。
  
 
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