主要观点
　　上周居民生活半径和出行活动维持高位，市内交通小幅回升。消费方面，电影票房环比下降，体量不强的新片对低迷市场的提振效应较为微弱。工业生产有所放缓：建筑业方面，基建强度或有维持，但地产施工相对偏弱，带来沥青与黑色水泥走势分化，钢铁去库放缓；制造业方面，汽车生产平稳，纺织生产持续缓步修复。新房销量节后反弹，从分位数看结构，新房销售一二线强于三线，后续继续关注新房销售持续性。
　　出行活跃度维持高位
　　上周居民生活半径和出行活动维持高位。出行方面，9个重点城市地铁客运量已超过2019年同期水平，市内交通小幅回升。消费方面，上周电影票房环比有所回落，体量不强的新片对低迷市场的提振效应较为微弱，与2019年同期差距扩大。
　　工业生产放缓
　　上周工业生产有所放缓：动力煤日耗边际下滑；建筑业方面，基建强度或有维持，但地产施工相对偏弱，带来沥青与黑色水泥走势分化，钢铁去库放缓；制造业方面，汽车生产平稳，纺织生产持续缓步修复。全国气温持续回暖同时水电出力增加，部分电厂机组设备依旧在“春检”，民用电淡季+需求偏弱，火电负荷持续下降。螺纹钢需求转弱，基建受南方降雨等气候因素影响，施工进度放缓，地产施工仍受制约，但竣工相对偏强。纺织企业内需旺季订单逐渐消化，3月出口消化积压订单后或逐渐回归外需逻辑。国六老款车型的延期销售政策建议尚未明朗，车企的部分车型产销仍相对谨慎。
　　新房销量节后反弹，同比仍维持较高景气
　　四月第二周新房销售环比走强，系清明节后反弹，但综合4月来看，在低基数的情况下同比较3月反而有所下滑，或略有降温。从分位数看结构，新房销售一二线强于三线：商品房成交面积一二三线城市环比分别+29.3/+25.2/+34.7%，同比去年分别+146.2/+33.6/+19.3%，较2019年同期分别+8.7%/-20%/-35%。后续继续关注新房销售持续性。
　　油价小幅上行
　　上周内外盘商品震荡略强，美国CPI超预期回落推动美元走弱，但海外经济放缓的压力也限制商品价格涨幅，内盘商品转入继续整理，地产基建缺乏进一步利好的情况下黑色金属和建材延续震荡。原油高位震荡，上周供给端利多带来的上涨动能减弱，需求端的担忧将布油压制在86美元/桶附近。内外盘有色继续横盘整理，海外金融风险引发的避险情绪有所收敛，但近期数据再度引起衰退担忧。基建、地产相关的黑色金属、水泥震荡，玻璃小幅上涨。
　　风险提示：政策推进不及预期、外需加速回落。