本周核心观点：2023年4月第2周，新房与二手房成交面积环比回升。30城新房成交301.33万平，同比/环比分别升40.67%/16.71%。15城二手房成交面积237.57万平，同比/环比分别上升65.22%/27.89%。3月房价延续改善趋势，环比均保持上升，70城新房价格环比上涨0.40%，二手房环比上涨0.30%。4月13日，广州2023年首批次供地继续进行。首批发布8宗涉宅地块，分布于天河区、荔湾区、番禺区和增城区。总出让面积72.65万平，总规划建面156.6万平。4月13日出让2宗地块，分别被南通亚伦、广东建工联合体摘得。4月14日，长沙2023年第一批次集中供地顺利完成。本次共出让8宗地块，总面积688亩，起始价67.95亿元。包括6宗纯住宅用地，2宗商住用地。最终全部地块均出让成功。其中4宗封顶，4宗底价成交，收金72.27亿元，平均溢价率6.35%，平均楼板价5914元/平。房企方面，龙湖、梦想、城发恒伟、天鸿各落一子。
　　重点政策解读：4月12日，南昌市人民政府印发《关于推进中心城区房屋征收补偿房票安置的实施意见的通知》，自5月11日起实施。《实施意见》明确，南昌市东湖区、西湖区、青云谱区、青山湖区（不含高新区、经济技术开发区）四个中心城区范围内，国有和集体土地上房屋征收与补偿全面推行房票安置。政策规定，对在南昌城区（特定区域除外）购买新建商品房的被征收人，辖区房屋征收部门将给予一定比例的购房补助。其中，购房补助分为3档，支持力度随房票使用时间的延长而递减。另外，在房票使用期限内无购房意愿的，被征收人也可按未购房结算方式，提前申请兑付房票票面资金及利息。我们认为，一方面，南昌房票新政定向支持特定城区的新建住房，并鼓励提前使用，有助于城区新房库存去化。同时，保留传统货币补偿方式，有利于拓宽安置渠道，更好满足被征收群众的多样化需求。从去年开始，郑州、南京等地推广房票安置政策，发挥示范效应，有利于推动房地产市场持续复苏。
　　一周行情回顾：本周（2023/04/10-2023/04/16）申万房地产指数下跌0.29%，跑输上证综指0.60pct，在各类板块中位列第12/31，恒生地产建筑业指数上涨4.20%，跑赢恒生综指3.26pct。本周涨幅前3的地产公司分别为：中国海外宏洋集团（31.78%）、龙光集团（23.81%）、中国金茂（21.01%）；本周跌幅前3的地产公司分别为：融创中国（-58.73%）、财信发展（-13.75%）、蓝光发展（-9.68%）。本周恒生物业服务及管理板块上涨5.80%，跑赢恒生综指4.87pct，在各类板块中位列第3/13。本周涨幅前3的物业公司分别为：碧桂园服务（16.04%）、正荣服务（15.00%）、世茂服务（10.99%）；本周跌幅前3的物业公司分别为：滨江服务（-4.45%）、第一服务控股（-3.92%）、弘阳服务（-3.03%）。
　　地产市场监测：本周（2023/04/08-2023/04/14）30个大中城新房成交面积301.33万平方米，同比上升40.67%，环比上升16.71%。15城二手房成交面积237.57万平方米，同比上升65.22%，环比上升27.89%。监测16个重点城市库存面积18248.00万平方米，环比下降0.35%，去化周期93.48周，较上周延长2.24周。上周（2023/04/03-2023/04/09）100大中城市土地供应建面2312.55万平方米，同比上升47.12%，环比下降43.25%；土地成交建面1795.10万平方米，同比上升36.96%，环比下降59.98%；供需比上升为1.29，溢价率为6.75%。
　　房企融资情况：本周（2023/04/08-2023/04/14）房企境内新发债总额为92.01亿元，同比上升47.22%，环比下降42.01%；债务总偿还量为95.88亿元，同比下降7.31%，环比下降27.07%；净融资额-3.87亿元。
　　风险因素：政策风险：政策放松进度不及预期。市场风险：地产行业市场恢复不及预期，行业资金压力缓解不及预期。