核心观点：3月份美国CPI和PPI数据低于市场预期，通胀回落较快，叠加美国银行危机冲击影响，以及对经济衰退担忧，美联储5月加息概率下行，年底降息预期有所升温；同时美元指数走弱，去美元化下，各国央行增持黄金需求提升，贵金属主升浪持续。
　　美国CPI与PPI数据低于预期：美国劳工统计局发布数据显示，美国3月未季调CPI年率录得5%，低于预期的5.2%，为2021年5月以来新低。美国3月PPI同比上升2.7%，预估为上升3.0%，前值上升4.6%修正为4.9%，增幅连续9个月下降；3月PPI环比下降0.5%，预估为0.0%，前值下降0.1%修正为0.0%，创出新冠疫情爆发以来的最大降幅。
　　中国经济企稳回升：易刚出席G20财长和央行行长会议时指出，中国经济正在企稳回升，通胀保持低位，房地产市场出现积极变化，预计2023年GDP增速将达5%左右。
　　出口数据超预期：4月13日，海关总署数据显示，以美元计价，中国3月出口3155.9亿美元，同比增长14.8%，进口2274亿美元，同比下降1.4%。一季度出口累计值8218.3亿美元，累计同比增长0.5%，进口累计值6171.2亿美元，累计同比-7.1%。
　　矿业企业负担减轻：4月14日，为进一步健全矿产资源有偿使用制度，规范矿业权出让收益征收规定，维护矿产资源国家所有者权益，财政部、自然资源部、税务总局修订印发《矿业权出让收益征收办法》。在出让收益征收的方式上，减轻企业支付压力，明确按出让收益率征收的方式，研究制定了《按矿业权出让收益率形式征收矿业权出让收益的矿种目录（试行）》
　　风险提示：美联储加息缩表超预期、制造业复苏不及预期、地缘政治影响等。