最坏的时候已过去？据彭博报道，随着商业前景的改善，高盛资产管理公司仍然认为中国房地产公司的高收益美元票据有强劲回报的机会。3月份的一手盘销售连续第二个月上升，表明有政策上的支持下，复苏可能正在站稳脚跟。
　　私企机会仍在。经过风吹雨打后，仍存在的没有违约的地产商和一些已违约的公司都具有高回报的机会。原因是私企在去年已面对流动性紧缩，但国企的流动性一般较好而未受过类似的考验，导致后者的信用风险溢价较为低。相反地，私企的债券已经足够便宜。
　　违约高峰已达，恒大/融创与其关键债权人达成协议。市场有一些投资者认为大部分要违约都已经违约了。除一些个别的案例，未来不应存在系统性的风险。根据近期在联交所的公布，恒大集团与关键的债权人已达成境外债务重组的协议。它会把现有的债券换成一些新债券和其子公司的债券以及股票。
　　另外，融创将重组其90亿美元的债务——债权人会接收2年期到9年期的新债券，公司亦有权以更高的利息续短期新债，债权人并可以把债券换成融创物管公司的股份。公司希望未来可以把债务下降约30亿-40亿美元。
　　恢复股票交易将是关键的步骤。中国的大房地产偿还债息能力仍不足，但如能转换其股份，不仅可以让公司多一点现金流来完成项目，也可以让债权人获取未来的股权收益。这可能是唯一的出路。