本期重点关注：（1）2023 Q1我国新能源汽车产销达165和158.6万辆；（2）国家能源局：力争"十四五"光热发电新增开工规模3GW/年；（3）国家能源局：2023年全年风光装机增加1.6亿千瓦左右；（4）特斯拉储能超级工厂落户上海，年产商用储能电池达1万台；（5）2023年2月全球半导体销量397亿美元,同比下跌逾20%；（6）3月份数字经济核心产业同比增长14.1%；（7）MetaAI发布SAM模型并开源，可用于多领域。
　　新能源汽车：（1）中汽协：2023年Q1我国新能源汽车产销量分别达165万辆和158.6万辆，同比分别增长27.7%和26.2%，市场占有率达26.1%。（2）2023年3月公共充电桩增加8.9万台，同比增长59%，一季度充电基础设施增量63.2万台。（3）锂价硫价均持续下降,人造石墨价格下降;电解液价格和隔膜价格均下降。
　　光伏：（1）国家能源局:力争"十四五"期间光热发电每年新增开工规模3GW左右。（2）单晶用料及多晶用料价格均持续下降;硅片、组件价格持平，光伏玻璃价格小幅回升。
　　风电：（1）国家能源局：非化石能源发电装机占比提高到51.9%左右，2023年全年风电、光伏装机增加1.6亿千瓦左右。（2）2022年全球可再生能源新增装机量达2.95亿千瓦，以光伏、风电为主的可再生能源新增装机占比达到83%。（3）钢价、铁矿石价格均持续下降;陆上风机价格上升。
　　储能：特斯拉储能超级工厂项目落户上海，将于2024年第二季度投产，年产商用储能电池可达1万台。
　　半导体：（1）2023年2月全球半导体销量397亿美元，同比下跌逾20%，创2009年来最大降幅。（2）国资委：将加大政策支持力度，促进集成电路产业高质量发展。（3）下游存储器价格整体持平。
　　数字经济：3月份数字经济核心产业同比增长14.1%，数字要素驱动业、数字技术应用业同比增长24.5%和19.8%。
　　人工智能：（1）MetaAI发布SAM模型并开源，可应用于自动驾驶、医学成像等领域。（2）阿里版ChatGPT“通义千问”正式官宣，未来阿里所有产品将接入大模型全面升级。
　　核心假设风险：宏观经济下行压力超预期，盈利环境超预期波动，海外政经环境变化，疫情反复或疫苗注射进展不达预期，中美关系超预期。
　　

研究报告全文：TablePage投资策略定期报告2023年4月13日证券研究报告日MetaAITableTitle发布SAM模型并开源新兴产业景气扫描4月第2期TableSummary报告摘要本期重点关注12023Q1我国新能源汽车产销达165和1586万辆2国家能源局力争十四五光热发电新增开工规模3GW年3国家能源局2023年全年风光装机增加16亿千瓦左右4特斯拉储能超级工厂落户上海年产商用储能电池达1万台52023分析师TableAuthor倪赓SAC执证号S0260519070001年2月全球半导体销量397亿美元同比下跌逾2063月份数字经济核心产业同比增长1417MetaAI发布SAM模型并开源021-38003561可用于多领域nigenggfcomcn新能源汽车1中汽协2023年Q1我国新能源汽车产销量分别达分析师戴康165万辆和1586万辆同比分别增长277和262市场占有率SAC执证号S0260517120004达26122023年3月公共充电桩增加89万台同比增长59SFCCENoBOA313一季度充电基础设施增量632万台3锂价硫价均持续下降人造石021-38003560墨价格下降电解液价格和隔膜价格均下降daikanggfcomcn光伏1国家能源局力争十四五期间光热发电每年新增开工规模请注意倪赓并非香港证券及期货事务监察委员会的注册持牌人不可在香港从事受监管活动3GW左右2单晶用料及多晶用料价格均持续下降硅片组件价格持平光伏玻璃价格小幅回升TableDocReport美元流动性持续缓解美债利率小幅反弹海风电1国家能源局非化石能源发电装机占比提高到519左右外市场及流动性跟踪4月第2期2023年全年风电光伏装机增加16亿千瓦左右22022年全球可再生能源新增装机量达295亿千瓦以光伏风电为主的可再生能源新增装机占比达到833钢价铁矿石价格均持续下降陆上风机价格上升储能特斯拉储能超级工厂项目落户上海将于2024年第二季度投产年产商用储能电池可达1万台半导体12023年2月全球半导体销量397亿美元同比下跌逾20创2009年来最大降幅2国资委将加大政策支持力度促进集成电路产业高质量发展3下游存储器价格整体持平数字经济3月份数字经济核心产业同比增长141数字要素驱动业数字技术应用业同比增长245和198人工智能1MetaAI发布SAM模型并开源可应用于自动驾驶医学成像等领域2阿里版ChatGPT通义千问正式官宣未来阿里所有产品将接入大模型全面升级核心假设风险宏观经济下行压力超预期盈利环境超预期波动海外政经环境变化疫情反复或疫苗注射进展不达预期中美关系超预期识别风险发现价值请务必阅读末页的免责声明114TablePageText投资策略定期报告目录索引一本期新兴产业动态总览46-4124二新兴产业动态跟踪5一新能源汽车2023Q1我国新能源汽车产销达165和1586万辆5二光伏国家能源局力争十四五光热发电新增开工规模3GW年6三风电国家能源局2023年全年风光装机增加16亿千瓦左右8四储能特斯拉储能超级工厂落户上海年产商用储能电池达1万台9五半导体2023年2月全球半导体销量397亿美元同比下跌逾209六数字经济3月份数字经济核心产业同比增长14110七人工智能METAAI发布SAM模型并开源可用于多领域10三未来新兴产业动态预览11四风险提示12识别风险发现价值请务必阅读末页的免责声明214TablePageText投资策略定期报告图表索引图1正极材料价格6图2负极材料价格6图3电解液价格6图4隔膜价格6图5单晶硅料价格7图6多晶硅料价格7图7硅片价格7图8电池片价格7图9组件价格8图10玻璃价格8图11风电原材料价格9图12陆上风机中标均价不含塔筒9图13存储器现货平均价10表1本期重点事件一览事件4表2未来新兴产业重点事件一览2023年11识别风险发现价值请务必阅读末页的免责声明314TablePageText投资策略定期报告一本期新兴产业动态总览46-412本期重点关注12023Q1我国新能源汽车产销达165和1586万辆2国家能源局力争十四五光热发电新增开工规模3GW年3国家能源局2023年全年风光装机增加16亿千瓦左右4特斯拉储能超级工厂落户上海年产商用储能电池达1万台52023年2月全球半导体销量397亿美元同比下跌逾2063月份数字经济核心产业同比增长1417MetaAI发布SAM模型并开源可用于多领域表1本期重点事件一览事件行业事件产业链跟踪评价中汽协2023年Q1我国新能源汽车产销量分别达165万辆和1586万辆同锂价硫价均持续下降人比分别增长277和262市场占有率达261造石墨价格下降电解新能源汽车产销持续新能源汽车2023年3月公共充电桩增加89万台同比增长59一季度充电基础设施增液价格和隔膜价格均下景气量632万台降单晶用料及多晶用料价格均持续下降硅片政策推动能源细分领光伏国家能源局力争十四五期间光热发电每年新增开工规模3GW左右组件价格持平光伏玻域快速发展璃价格小幅回升国家能源局非化石能源发电装机占比提高到519左右2023年全年风电钢价铁矿石价格均持光伏装机增加16亿千瓦左右风光装机量向好政风电续下降陆上风机价格2022年全球可再生能源新增装机量达295亿千瓦以光伏风电为主的可再生策推动发展上升能源新增装机占比达到83特斯拉储能超级工厂项目落户上海将于2024年第二季度投产年产商用储能代表性公司积极布储能--电池可达1万台局2023年2月全球半导体销量397亿美元同比下跌逾20创2009年来最大下游存储器价格整体持半导体降幅半导体销量受挫平国资委将加大政策支持力度促进集成电路产业高质量发展3月份数字经济核心产业同比增长141数字要素驱动业数字技术应用业同数字经济产业景气度数字经济--比增长245和198快速提升MetaAI发布SAM模型并开源可应用于自动驾驶医学成像等领域龙头持续布局智能化人工智能阿里版ChatGPT通义千问正式官宣未来阿里所有产品将接入大模型全面升--生成领域级数据来源环球网科技IT之家中国电力网北极星太阳能光伏网盖世汽车全球半导体观察央广网科创板日报广发证券发展研究中心识别风险发现价值请务必阅读末页的免责声明414TablePageText投资策略定期报告二新兴产业动态跟踪一新能源汽车2023Q1我国新能源汽车产销达165和1586万辆中汽协2023年Q1我国新能源汽车产销量分别达165万辆和1586万辆同比分别增长277和262市场占有率达261在新能源汽车主要品种中与上年同期相比一季度纯电动汽车和插电式混合动力汽车产销呈明显增长燃料电池汽车产销呈不同程度下降其中3月新能源汽车产销分别达到674万辆和653万辆环比分别增长22和244同比分别增长448和348市场占有率达到266来源环球网科技2023年3月公共充电桩增加89万台同比增长59一季度充电基础设施增量632万台中国充电联盟官方发文2023年3月比2月公共充电桩增加89万台3月同比增长59截至2023年3月联盟内成员单位总计上报公共充电桩1958万台其中直流充电桩822万台交流充电桩1136万台来源IT之家特斯拉再次在美国全面大幅下调所有车型的售价降幅最高达5000美元据外媒报道特斯拉再次在美国全面大幅下调了所有车型的售价其中特斯拉Model3和ModelY每个版本的降价幅度至少为1000美元ModelS和ModelX每个版本的降价幅度至少为5000美元此外特斯拉还推出了一款新的基本款ModelY起售价为49990美元来源盖世汽车韩国将为本土电池制造商在美投资提供7万亿韩元的财政支持包括贷款和税收减免韩国将在未来五年中为寻求在北美建厂的韩国电池制造商提供7万亿韩元约53亿美元的财政支持包括将贷款利率和保险费降低高达20以及为电池和材料生产企业提供更多贷款和税收减免来源盖世汽车国家税务总局进一步落实新能源汽车等新兴产业发展的税收优惠政策4月6日国务院新闻办公室就更好发挥税收职能作用更优服务经济社会高质量发展举行发布会国家税务总局总会计师罗天舒表示下一步税务部门将发挥好税收职能作用其中提到进一步落实支持新一代信息技术新能源汽车等新兴产业发展的税收优惠政策来源盖世汽车产业链数据跟踪正极材料中锂价硫价均持续下降根据鑫椤锂电百川盈孚数据截至4月7日电池级碳酸锂价为2250万元吨周环比下降1525电池级氢氧化锂价格为3180万元吨周环比下降862硫酸钴205价格为385万元吨周环比下降375电池级硫酸镍价格为365万元吨周环比上升027负极材料中人造石墨价格下降根据鑫椤锂电百川盈孚数据截至4月7日天然石墨负极高端价格为595万元吨周环比上升085天然石墨负极中端价格为450万元吨周环比下降217人造石墨负极高端价格为535万元吨周环比下降855人造石墨负极中端价格为375万元吨周环比下降625识别风险发现价值请务必阅读末页的免责声明514TablePageText投资策略定期报告图1正极材料价格图2负极材料价格数据来源鑫椤锂电百川盈孚广发证券发展研究中心数据来源鑫椤锂电百川盈孚广发证券发展研究中心电解液价格和隔膜价格均下降根据鑫椤锂电百川盈孚数据截至4月7日六氟磷酸锂国产价格为1025万元吨周环比下降10877m湿法基膜价格为170万元吨周环比下降5569m湿法基膜价格为135万元吨周环比下降35716m干法基膜价格维持075万元吨水系7m2m湿法涂覆隔膜价格为210万元吨周环比下降667水系9m3m湿法涂覆隔膜价格为185万元吨周环比下降513图3电解液价格图4隔膜价格数据来源鑫椤锂电百川盈孚广发证券发展研究中心数据来源鑫椤锂电百川盈孚广发证券发展研究中心二光伏国家能源局力争十四五光热发电新增开工规模3GW年国家能源局力争十四五期间光热发电每年新增开工规模3GW左右4月6日国家能源局发布国家能源局综合司关于推动光热发电规模化发展有关事项的通知要求积极开展光热规模化发展研究工作力争十四五期间全国光热发电每年新增开工规模达到300万千瓦左右来源中国电力网美国加州光伏新政落地大幅削减面向屋顶太阳能板业主的光伏补贴加利福尼亚州将于4月15日起大幅削减面向屋顶太阳能板业主的光伏补贴该政策改革被称为NEM30美国太阳能产业协会SEIA的数据显示加州拥有全美38识别风险发现价值请务必阅读末页的免责声明614TablePageText投资策略定期报告的家庭太阳能发电装机容量2022年美国光伏市场增量的40由加州贡献来源科创板日报产业链数据跟踪单晶用料及多晶用料价格均持续下降根据EnergyTrend数据截至4月5日单晶用料价格为207元kg周环比下降143根据solarzoom数据截至4月5日多晶硅-致密料价格为205元kg周环比下降330图5单晶硅料价格图6多晶硅料价格数据来源EnergyTrend广发证券发展研究中心数据来源solarzoom广发证券发展研究中心硅片组件价格持平光伏玻璃价格小幅回升根据solarzoom数据截至4月5日多晶硅片价格维持0350美元片M10单晶硅片价格维持650元片G12单晶硅片价格维持820元片M10单晶PERC电池片价格维持109元WG12单晶PERC电池片为113元W周环比上升089182mm单晶单面PERC组件价格维持175元W210mm单晶单面PERC组件价格维持174元W光伏玻璃20mm镀膜价格为1850元平方米周环比上升278光伏玻璃32mm镀膜价格为2600元平方米周环比上升400图7硅片价格图8电池片价格数据来源solarzoomWind广发证券发展研究中心数据来源solarzoom广发证券发展研究中心识别风险发现价值请务必阅读末页的免责声明714TablePageText投资策略定期报告图9组件价格图10玻璃价格数据来源solarzoom广发证券发展研究中心数据来源solarzoom广发证券发展研究中心三风电国家能源局2023年全年风光装机增加16亿千瓦左右国家能源局非化石能源发电装机占比提高到519左右2023年全年风电光伏装机增加16亿千瓦左右4月12日国家能源局印发2023年能源工作指导意见指出深入推进能源领域碳达峰工作加快构建新型电力系统大力发展非化石能源夯实新能源安全可靠替代基础扎实推进能源结构调整优化非化石能源发电装机占比提高到519左右风电光伏发电量占全社会用电量的比重达到153全年风电光伏装机增加16亿千瓦左右来源北极星太阳能光伏网2022年全球可再生能源新增装机量达295亿千瓦以光伏风电为主的可再生能源新增装机占比达到83近日国际可再生能源署IRENA发布报告显示到2022年底全球可再生能源发电总装机容量达3372亿千瓦增装机量达295亿千瓦同比涨幅达96以光伏风电为主的可再生能源新增装机占比达到83维持绝对主力地位来源北极星太阳能光伏网产业链数据跟踪钢价铁矿石价格均持续下降根据Wind数据截至4月12日螺纹钢期货结算价周环比下降293至391400元吨铁矿石期货结算价周环比下降1061至78800元吨陆上风机价格上升截至4月7日陆上风机中标均价不含塔筒较上期环比上升1992至184200元KW识别风险发现价值请务必阅读末页的免责声明814TablePageText投资策略定期报告图11风电原材料价格图12陆上风机中标均价不含塔筒数据来源Wind广发证券发展研究中心数据来源国际能源网广发证券发展研究中心四储能特斯拉储能超级工厂落户上海年产商用储能电池达1万台特斯拉储能超级工厂项目落户上海将于2024年第二季度投产年产商用储能电池可达1万台4月9日特斯拉储能超级工厂项目签约仪式在上海正式举行特斯拉储能超级工厂将规划生产特斯拉超大型商用储能电池Megapack初期规划年产商用储能电池可达1万台储能规模近40GWh产品提供范围覆盖全球市场该工厂项目计划于2023年第三季度开工2024年第二季度投产来源盖世汽车五半导体2023年2月全球半导体销量397亿美元同比下跌逾202023年2月全球半导体销量397亿美元同比下跌逾20创2009年来最大降幅4月6日半导体产业协会SIA发布数据2月份全球销售额从2022年2月的500亿美元骤降207至397亿美元日本是唯一销售额增长的地区小幅增加12同时中国的销售额2月份下降了342至1097亿美元美国下滑148至995亿美元来源全球半导体观察国资委将加大政策支持力度促进集成电路产业高质量发展4月6日国资委党委书记主任表示集成电路产业是引领未来的产业国资委将进一步精准施策在人才资金等方面加大政策支持力度完善配套措施支持中央企业在集成电路产业链发展的完整性先进性上攻坚克难勇往直前更好促进集成电路产业高质量发展来源全球半导体观察韩国将投入总计160万亿韩元用于研发以培养半导体显示器和下一代电池这三个关键技术领域的研究能力当地时间4月6日韩国科学部表示到2027年韩国将投入总计160万亿韩元用于研发以培养半导体显示器和下一代电池这三个关键技术领域的研究能力其中半导体器件自由曲面显示器氢燃料电池等100项特定技术将优先获得政府资助来源全球半导体观察识别风险发现价值请务必阅读末页的免责声明914TablePageText投资策略定期报告产业链数据跟踪下游存储器价格整体持平根据Wind数据截至4月11日DRAMDDR34Gb512Mx81600MHz价格周环比下降084至106美元NANDFlash64Gb8Gx8MLC价格周环比上升005至385美元图13存储器现货平均价数据来源Wind广发证券发展研究中心六数字经济3月份数字经济核心产业同比增长1413月份数字经济核心产业同比增长141数字要素驱动业数字技术应用业同比增长245和1984月6日国家税务总局局长在权威部门话开局系列主题新闻发布会上表示3月份高技术产业销售收入同比增长156较去年全年加快57个百分点3月份数字经济核心产业同比增长141较去年全年加快73个百分点其中数字要素驱动业数字技术应用业增长更快一些同比分别增长245和198来源央广网七人工智能MetaAI发布SAM模型并开源可用于多领域MetaAI发布SAM模型并开源可应用于自动驾驶医学成像等领域近日MetaAI发布了基础模型SegmentAnythingModelSAM并开源其本质是用GPT的方式基于Transform模型架构让计算机具备理解了图像里面的一个个对象的通用能力可用于自动驾驶检测其他汽车行人和障碍物医学成像提取特定结构或潜在病灶等领域来源科创板日报阿里版ChatGPT通义千问正式官宣未来阿里所有产品将接入大模型全面升级4月11日阿里集团董事会主席兼CEO张勇表示阿里云已形成模型即服务MaaS平台即服务PaaS基础设施即服务IaaS三层架构其中模型即服务包括基础大模型通义大模型企业专属大模型魔搭社区API服务等张勇表示阿里所有产品未来将接入大模型全面升级包括天猫钉钉高德地图淘识别风险发现价值请务必阅读末页的免责声明1014TablePageText投资策略定期报告宝优酷盒马等来源科创板日报商汤科技日日新大模型体系正式发布包括语言大模型及文图生成模型等4月10日商汤科技日日新大模型体系正式发布包括1800亿参数的中文语言大模型商量SenseChat10亿参数的文生图生成模型秒画SenseMirage以及AI数字人视频生成平台如影SenseAvatar3D内容生成平台琼宇SenseSpace格物SenseThings等一系列生成式AI模型及应用来源科创板日报国家网信办利用生成式人工智能生成的内容应当真实准确采取措施防止生成虚假信息4月11日国家网信办就生成式人工智能服务管理办法征求意见稿公开征求意见要求利用生成式人工智能生成的内容应当真实准确采取措施防止生成虚假信息来源科创板日报三未来新兴产业动态预览表2未来新兴产业重点事件一览2023年时间事件涉及领域第九届中国上海国际技术进出口交易会将在上海举行将增加开设绿色低碳专区风光储12-14日新能源数字经济展会以及数字技术专区来源新技术时代20-21日2023第十二届中国航空工业国际论坛将在西安举行来源C114通信网军工航空4月27-29日第六届数字中国建设峰会将在福建省福州市举办来源科创板日报数字经济26-28日2023年第22届成都全球芯片与半导体产业博览会将在成都举行来源集邦半导体观察半导体18-19日2023年智能汽车信息安全大会将于上海举行来源上海信息安全行业协会公众号智能汽车5月26-28日2023中国储能应用技术设备产业展览会将在北京举办来源国际能源网储能26-28日2023年智能车国际会议ICoIV2023将在长沙举行来源HKSRA国际会议公众号智能汽车6月27-29日2022中国数字经济创新发展大会将于6月在汕头召开来源澎湃新闻数字经济5-7日2023中国信创产业大会暨长三角信息技术应用创新展览会将在上海举行来源信创前沿信创7月13-15日2023中国成都国际智能驾驶及车联网展览将在成都举行来源智能驾驶展网智能汽车19-21日2023世界半导体大会暨南京国际半导体博览会将于南京举行来源全球半导体观察半导体8-10日世界电池产业博览会暨第八届亚太电池展将于广州举办来源世界电池产业博览会官网储能8月9-11日第十一届中国半导体设备年会将于无锡举行来源微电子制造半导体18-20日2023大湾区国际新能源汽车展览会将于深圳举行来源NESVEXPO展会官网新能源汽车数据来源广发证券发展研究中心识别风险发现价值请务必阅读末页的免责声明1114TablePageText投资策略定期报告四风险提示宏观经济下行压力超预期盈利环境超预期波动海外政经环境变化疫情反复或疫苗注射进展不达预期中美关系超预期识别风险发现价值请务必阅读末页的免责声明1214TablePageText投资策略定期报告广发投资策略研究小组戴康CFA首席分析师中国人民大学经济学硕士11年A股策略研究经验郑恺联席首席分析师行业比较华东师范大学金融学硕士8年A股策略研究经验曹柳龙CPA资深分析师行业比较华东师范大学管理学硕士7年A股策略研究经验韦冀星资深分析师大势研判行业比较美国杜兰大学金融学硕士4年A股策略研究经验倪赓资深分析师主题策略中山大学经济学硕士4年A股策略研究经验李学伟高级分析师主题策略专题研究复旦大学硕士2022年加入广发证券发展研究中心杨泽蓁研究员行业比较上海财经大学硕士2022年加入广发证券发展研究中心侯蕾研究员主题策略复旦大学硕士2022年加入广发证券发展研究中心广发证券TableIndustryInvestDescription行业投资评级说明买入预期未来12个月内股价表现强于大盘10以上持有预期未来12个月内股价相对大盘的变动幅度介于-1010卖出预期未来12个月内股价表现弱于大盘10以上广发证券TableCompanyInvestDescription公司投资评级说明买入预期未来12个月内股价表现强于大盘15以上增持预期未来12个月内股价表现强于大盘5-15持有预期未来12个月内股价相对大盘的变动幅度介于-55卖出预期未来12个月内股价表现弱于大盘5以上联系我们TableAddress广州市深圳市北京市上海市香港地址广州市天河区马场路深圳市福田区益田路北京市西城区月坛北上海市浦东新区南泉香港德辅道中189号26号广发证券大厦6001号太平金融大街2号月坛大厦18北路429号泰康保险李宝椿大厦29及3047楼厦31层层大厦37楼楼邮政编码510627518026100045200120-客服邮箱gfzqyfgfcomcn法律主体TableLegalDisclaimer声明本报告由广发证券股份有限公司或其关联机构制作广发证券股份有限公司及其关联机构以下统称为广发证券本报告的分销依据不同国家地区的法律法规和监管要求由广发证券于该国家或地区的具有相关合法合规经营资质的子公司经营机构完成广发证券股份有限公司具备中国证监会批复的证券投资咨询业务资格接受中国证监会监管负责本报告于中国港澳台地区除外的分销广发证券香港经纪有限公司具备香港证监会批复的就证券提供意见4号牌照的牌照接受香港证监会监管负责本报告于中国香港地区的分销本报告署名研究人员所持中国证券业协会注册分析师资质信息和香港证监会批复的牌照信息已于署名研究人员姓名处披露识别风险发现价值请务必阅读末页的免责声明1314TablePageText投资策略定期报告重要TableImportant声明Notices广发证券股份有限公司及其关联机构可能与本报告中提及的公司寻求或正在建立业务关系因此投资者应当考虑广发证券股份有限公司及其关联机构因可能存在的潜在利益冲突而对本报告的独立性产生影响投资者不应仅依据本报告内容作出任何投资决策投资者应自主作出投资决策并自行承担投资风险任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或者口头承诺均为无效本报告署名研究人员联系人以下均简称研究人员针对本报告中相关公司或证券的研究分析内容在此声明1本报告的全部分析结论研究观点均精确反映研究人员于本报告发出当日的关于相关公司或证券的所有个人观点并不代表广发证券的立场2研究人员的部分或全部的报酬无论在过去现在还是将来均不会与本报告所述特定分析结论研究观点具有直接或间接的联系研究人员制作本报告的报酬标准依据研究质量客户评价工作量等多种因素确定其影响因素亦包括广发证券的整体经营收入该等经营收入部分来源于广发证券的投资银行类业务本报告仅面向经广发证券授权使用的客户特定合作机构发送不对外公开发布只有接收人才可以使用且对于接收人而言具有保密义务广发证券并不因相关人员通过其他途径收到或阅读本报告而视其为广发证券的客户在特定国家或地区传播或者发布本报告可能违反当地法律广发证券并未采取任何行动以允许于该等国家或地区传播或者分销本报告本报告所提及证券可能不被允许在某些国家或地区内出售请注意投资涉及风险证券价格可能会波动因此投资回报可能会有所变化过去的业绩并不保证未来的表现本报告的内容观点或建议并未考虑任何个别客户的具体投资目标财务状况和特殊需求不应被视为对特定客户关于特定证券或金融工具的投资建议本报告发送给某客户是基于该客户被认为有能力独立评估投资风险独立行使投资决策并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