事件描述
　　公司发布2022年年报和2023年一季度业绩预告，2022年公司实现营收5.82亿元，同比+114.64%；归母净利润1.63亿元，同比+130.38%。按此测算，22Q4实现营收1.40亿元，同比+38.43%；归母净利润0.21亿元，同比+272.57%。预计23Q1归母净利润0.98-1.08亿元，同比增长88.97%-108.25%；扣非净利润0.96-1.06亿元，同比增长90.13%-109.94%。
　　事件评论
　　Q1业绩超预期。以业绩预告中枢值来看，23Q1公司归母净利润中值约1.03亿元，同比增长98.6%，而根据公司公告，预计2023年全年股权激励费用0.70亿元，按照四个季度平均测算，得23Q1经营性净利润约1.20亿元，单季度业绩创历史新高。22Q4公司部分未验收订单在23Q1验收补回，且随着产能进一步释放，利润实现超预期。2023年全年来看，公司不再计提超额业绩现金奖励（2022年超额业绩现金奖励5,083.08万元），且股权激励摊销费用减少，预计2023年报表端，公司归母净利润增速有望高于营收增速，继续实现高增长。
　　裁切模具超越行业增长，公司竞争格局良好。锂电池叠片工艺渗透率逐步提升，预计2025年全球采用叠片方案的动力、储能电池需求接近1000GWh，对应2023-2025年复合增速约60%，具有可观阿尔法。锂电裁切模具是用于叠片机或切叠一体机中切断极片的刀片及其刀座，为设备的核心零部件，具备耗材属性，随叠片电池产量持续增长，预计2025年锂电裁切模具市场规模达55亿元。公司拥有优秀的核心团队，技术工艺领先，且具有经验丰富的售后服务团队，可高速响应，使得公司形成较强竞争力，客户粘性强。目前致宏精密是锂电裁切模具龙头，在精密模具制造领域具备强有力的竞争力，市场格局良好。而良好的竞争格局，也带给公司高盈利能力，公司的高毛利率有望在未来几年得以维持。
　　模具下游空间广阔，持续拓展新应用。公司并不止步于锂电裁切模具，根据市场细分进一步拓展涂布头、涂布设备等新产品、新业务，致宏精密子公司致锋科技已成功开发出了多款高精密挤压涂布模头，已成功服务于锂电行业、OCR玻璃平板等涂布。其中，狭缝式挤压模头已实现批量供货，公司有望持续突破新客户。模具行业下游领域广阔，公司积极开拓高盈利模具业务，持续拓展产品品类，有望贡献重要业绩。
　　维持“买入”评级。我们预计公司2023-2025年归母净利润分别为5.4、8.1、10.6亿元，对应PE分别为22、15、11倍，继续给予“买入”评级。
　　风险提示
　　1、叠片市场渗透率不及预期；
　　2、公司新产品、新业务开拓不及预期