4月12日，A股四大股指延续涨跌互现，其中上证指数上涨0.41%，报收3327.18点；深成指上涨0.05%，报收11883.51点；创业板指下跌0.41%，报收2429.29点；科创50指数上涨0.68%，报收1129.41点。市场成交11,324亿元，较前日增加489亿元。行业板块方面，互联网（5.32%），传媒娱乐（5.18%），电信运营（5.08%）涨幅居前；酒店餐饮（-5.75%），酿酒（-2.69%），家居用品（-1.55%）跌幅居前。从市场强弱看，IM>IC>IF>IH，个股涨/平/跌分别为3,154/180/1,791。从资金面上看，北上资金当日净流入-42.08亿元，其中沪股通净流入-25.37亿元，深股通净流入-16.71亿元，今年以来净流入1,813.34亿元，开通以来累计净流入19,059.31亿元，维持在历史高位。公开市场操作方面，央行当日开展70亿元7天逆回购，中标利率为2.00%，与前期持平，当日无逆回购到期，当日净投放70亿元。基差方面，IM、IC、IF与IH4月合约基差分别为18.82、7.24、0.09与-0.83点，各品种基差均走强，其中IM、IC近月合约贴水走扩，IF近月合约转为贴水，IH近月合约升水收窄，且IH与IF期现基本收敛，IC与IM基差波动较大，中小盘风格表现较强，使用IC与IM对冲力度亦有所增强。从盘面上看，现货市场成交额维持在万亿元水平之上，TMT板块大幅上行令IC与IM走强，消费板块弱势拖累IH与IF，中长期看中特估板块有望成为年内主线，有利于指数的上行；我们维持市场震荡走强的观点。（观点供参考）