核心观点：
　　养殖：据搜猪网，4月7日，全国瘦肉型生猪出栏均价14.39元/公斤，周环比上涨1.1%，同比上涨18.4%。近期猪价弱势震荡，行业仍处于亏损状态，产业资金链压力持续累积，行业产能继续去化。据涌益咨询，3月全国能繁母猪存栏量环比下滑约1.95%，降幅较2月有所扩大。新冠政策优化后，人员流动性增加，某种程度上或加快猪病传播，密切关注猪病在南方传播情况以及对产能影响。龙头养殖企业对非瘟的防控日趋成熟，成本可预测性提升，管理能力和产业链匹配程度的提升等因素成为成本下降的重要来源。板块超额收益来源，仍是围绕出栏增长与估值匹配，成本控制能力是实现出栏增长的必要条件。大型养殖企业重点推荐温氏股份、牧原股份、新希望，中小养殖企业重点关注唐人神、华统股份、巨星农牧、天康生物等。白羽鸡方面，1-2月祖代引种量（含更新量）约16.2万套，同比基本持平，2月海外引种有所恢复；受益前期产能去化及餐饮复苏等因素，商品代毛鸡和鸡苗价格延续高位震荡，盈利同比大幅改善，圣农发展、益生股份等受益。黄羽鸡方面，当前种鸡存栏处于历史低位，有望充分受益餐饮消费复苏，重点推荐立华股份。
　　饲料、动保：本周原料价格整体稳定，原料成本下降对大型饲料企业盈利能力改善预计于Q2逐步体现。随着生猪存栏量上升，猪料需求已进入恢复通道；禽料方面，消费需求刺激下华南肉鸭、鹅料率先复苏，肉鸡料需求仍偏弱，预计2季度有望迎来好转。水产料方面，新一轮投苗旺季临近养殖户加速出鱼节奏，特种鱼价格本周普遍下跌；普水鱼存塘仍较高，整体价格继续承压，建议重点关注存塘走货进度以及新一季虾蟹、特水投苗情况。2023年饲料行业下游需求、成本两大维度改善已逐步显现，饲料行业整体集中度仍分散，继续重点推荐行业龙头份额提升带来的投资机遇。动保方面，预计行业需求将受益于下游存栏回升以及盈利改善，关注非瘟疫苗研发进展，关注中牧股份、普莱柯等。
　　种植业：转基因商业化大势所趋，当前生物育种重大项目进入全面实施阶段，河北、内蒙、吉林、云南的转基因玉米试点供种工作正在展开，试点范围同比显著提升，关注今年试制种情况。考虑行业现状，知识产权保护力度仍是影响未来行业盈利的关键变量。当前国内性状技术水平仍有待市场检验，重点关注先正达等国际巨头参与对行业竞争格局的潜在影响，隆平高科、登海种业、大北农等有望受益。
　　宠物：3月淘宝及天猫宠物类销售额47.6亿元，环比增长5%，同比增长12%。一季度海外出口增长仍面临海外高库存压力，全年预计保持平稳。重点关注龙头公司国内市场扩张。
　　风险提示：农产品价格波动风险、疫病风险、政策风险。