核心观点
　　多极化的货币体系背后隐含的是美元霸主地位的衰落及人民币国际化的二次腾飞，货币职能视角下人民币在各项职能所占份额比例稳步提升，“一带一路”建设推进助力人民币国际化不断取得突破，富有弹性的市场化汇率、A股进一步向国际化接轨、港股通人民币计价加速推进的路径方向明确，同时重视由此带来的基建、能源、交运类央国企大展宏图的出海机遇。
　　多极化货币体系的构建推动人民币二次腾飞
　　美元霸权体系衰落的潜在不利因素：中美经济体量的对比已不可同日而语、美国自身债务的高企、通胀与老龄化将推动美元购买力中枢的下移、美国军事实力的领先优势正在被侵蚀。
　　货币职能视角下的国际化进程与“一带一路”助推
　　一国主权信用货币国际化的本质在于货币职能的延伸，中国进出口份额与人民币贸易结算占比稳步攀升；价值贮藏功能近年来也不断彰显，在全球外汇储备中占据的份额快速上升；基于金融交易的职能，同样可以看到人民币份额的显著提升；“一带一路”建设提升了沿线国家与中国之间的贸易便利程度，极大促进了相互间贸易量的增长，推动了中国对外投资的增长和金融基础设施的建设与完善，人民币的贸易结算职能与投融资需求得以提升。
　　人民币国际化将伴随更趋完善的在岸与离岸金融市场建设
　　汇率政策需要适应不同发展阶段，以人民币国际化作为目标，在保持货币政策的自主独立毋庸置疑的前提下，资本自由流动的管制趋于宽松、更加富有弹性的市场化汇率的路径演进方向应该是明确的。人民币国际化的推进意味着人民币回流途径的不断拓展与管理机制的不断完善变得至关重要，外资配置比例仍有明显的上行空间；国际化程度的提高将会推动基本面盈利驱动的“价值投资”理念更加深入人心；港股通人民币计价的落地同样会助力人民币国际化的推进。
　　主题视角掘金：关注重要抓手“一带一路”
　　作为人民币国际化重要抓手的“一带一路”建设推进将为基建、能源、交运类央国企提供大展宏图的出海机遇，助力其实现价值重塑；跨境支付与数字人民币同样存在重要发展机会，后续“人民币国际化”迎反复催化仍然值得期待。
　　风险提示：数据测算误差、地缘政治风险、美国通胀超预期、地方债务风险、房地产周期继续下行。